广发聚富混合 2012年重仓选股年度评论
年度摘要
广发聚富混合 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.51%，四季平均换手约49.83%。四季度新进Top10：保利发展、兴业银行、格力电器、浦发银行。2012 年调仓：新进 10 笔（7 盈 / 3 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.5100% |
| 平均换手 | 49.8300% |
| 持股集中度 | 0.0178 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 医药生物 两条主线展开：房地产 持仓占比由 2.35% 调整至 13.96%，医药生物 由 4.14% 至 12.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 房地产行业持仓占比从 2.35% 升至 12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 保利发展、华东医药、益佰制药、金地集团，退出 古井贡酒、山西汾酒、罗莱家纺、重庆百货。Q3 再平衡：新进 保利地产、华电国际、华能国际、恒瑞医药，退出 云南白药、保利发展、双汇发展、金地集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 保利发展、兴业银行、格力电器、浦发银行，退出 七匹狼、保利地产、恒瑞医药、洋河股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 商贸零售、食品饮料、纺织服饰 等方向；净加仓 银行(+6.65pp)、公用事业(+7.29pp)、医药生物(+8.6pp)；净降配 商贸零售(-1.97pp)、食品饮料(-23.27pp)、纺织服饰(-6.07pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 房地产 | 2.35% | 12.0% | 9.88% | 13.96% | +11.61 |
| 医药生物 | 4.14% | 10.05% | 13.37% | 12.74% | +8.60 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 6.04% | 7.29% | +7.29 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.65% | +6.65 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.22% | +6.22 |
| 商贸零售 | 1.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.97 |
| 食品饮料 | 23.27% | 11.05% | 2.52% | 0.0% | -23.27 |
| 纺织服饰 | 6.07% | 4.49% | 3.97% | 0.0% | -6.07 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：保利发展、华东医药、益佰制药、金地集团；退出：古井贡酒、山西汾酒、罗莱家纺、重庆百货
2012-09-30 新进：保利地产、华电国际、华能国际、恒瑞医药；退出：云南白药、保利发展、双汇发展、金地集团
2012-12-31 新进：保利发展、兴业银行、格力电器、浦发银行；退出：七匹狼、保利地产、恒瑞医药、洋河股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 华东医药 | 3.12 | 14.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 保利发展 | 3.4 | -5.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 金地集团 | 3.62 | -22.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 益佰制药 | 2.11 | 5.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 古井贡酒 | 5.34 | -46.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 罗莱家纺 | 2.74 | 2.97 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 重庆百货 | 1.97 | -1.36 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 山西汾酒 | 4.58 | -38.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 华能国际 | 3.03 | 12.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 华电国际 | 3.01 | 9.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 2.63 | -0.69 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 云南白药 | 2.36 | 4.93 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 双汇发展 | 6.23 | -2.23 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 金地集团 | 3.62 | -22.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 格力电器 | 6.22 | 12.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 浦发银行 | 3.33 | 2.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 3.32 | 3.65 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 七匹狼 | 3.97 | -9.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 洋河股份 | 2.52 | -25.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 2.63 | -0.69 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 7/3；退出 规避/错失 8/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。