申万菱信盛利精选混合A
(310308)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
申万菱信盛利精选混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信盛利精选混合A 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.63%，四季平均换手约61.9%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.46%)。四季度新进Top10：中航机电、南京银行、王府井。2011 年调仓：新进 14 笔（3 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 12 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 31.6300% |
| 平均换手 | 61.9000% |
| 持股集中度 | 0.0109 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 汽车 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 8%，汽车 由 2.49% 至 5.45%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 7.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国太保、五粮液、保利发展、华鲁恒升，退出 东信和平、中远航运、南京银行、大族激光。Q3 再平衡：新进 泸州老窖、海通证券、金地集团、际华集团，退出 保利发展、康美药业、招商银行、湖北宜化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航机电、南京银行、王府井，退出 中国太保、泸州老窖、际华集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、煤炭、医药生物 等方向；净加仓 商贸零售(+2.49pp)、房地产(+4.02pp)、汽车(+2.96pp)；净降配 通信(-3.95pp)、煤炭(-2.04pp)、医药生物(-3.26pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.46pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.46% | +2.46 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.0% | 6.86% | 10.13% | 8.0% | +8.00 |
| 汽车 | 2.49% | 2.69% | 5.08% | 5.45% | +2.96 |
| 农林牧渔 | 3.49% | 3.49% | 4.29% | 4.23% | +0.74 |
| 基础化工 | 0.0% | 7.59% | 4.56% | 4.11% | +4.11 |
| 房地产 | 0.0% | 2.75% | 2.7% | 4.02% | +4.02 |
| 非银金融 | 0.0% | 3.29% | 4.85% | 3.44% | +3.44 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.49% | +2.49 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.46% | +2.46 |
| 银行 | 1.66% | 3.06% | 0.0% | 2.46% | +0.80 |
| 通信 | 3.95% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.95 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 2.44% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 2.04% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.04 |
| 医药生物 | 3.26% | 3.53% | 0.0% | 0.0% | -3.26 |
| 交通运输 | 1.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.96 |
| 机械设备 | 1.68% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.68 |
| 有色金属 | 2.03% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.03 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：中国太保、五粮液、保利发展、华鲁恒升、招商银行、湖北宜化、贵州茅台；退出：东信和平、中远航运、南京银行、大族激光、盘江股份、荣信股份、驰宏锌锗
2011-09-30 新进：泸州老窖、海通证券、金地集团、际华集团；退出：保利发展、康美药业、招商银行、湖北宜化
2011-12-31 新进：中航机电、南京银行、王府井；退出：中国太保、泸州老窖、际华集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 湖北宜化 | 3.5 | -7.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 五粮液 | 3.73 | 1.62 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 招商银行 | 3.06 | -15.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 保利发展 | 2.75 | -15.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 华鲁恒升 | 4.09 | -45.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.13 | -10.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中国太保 | 3.29 | -17.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 大族激光 | 1.68 | -41.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 东信和平 | 1.78 | -29.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 荣信股份 | 2.17 | -39.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 盘江股份 | 2.04 | -7.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中远航运 | 1.96 | -8.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 驰宏锌锗 | 2.03 | -39.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 南京银行 | 1.66 | -18.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 2.33 | -4.11 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 金地集团 | 2.7 | 1.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 海通证券 | 2.38 | -6.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 际华集团 | 2.44 | -14.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 湖北宜化 | 3.5 | -7.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 招商银行 | 3.06 | -15.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 保利发展 | 2.75 | -15.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 康美药业 | 3.53 | 7.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中航机电 | 2.46 | 3.15 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 王府井 | 2.49 | -6.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 南京银行 | 2.46 | -5.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 2.33 | -4.11 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中国太保 | 2.47 | 3.89 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 际华集团 | 2.44 | -14.71 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/11；退出 规避/错失 12/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。