兴全可转债混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全可转债混合 2011年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约20.16%，四季平均换手约37.6%。四季度新进Top10：*ST紫鑫、ST太重、ST得润、山东药玻、贵州茅台。2011 年调仓：新进 7 笔（2 盈 / 5 亏）；退出 7 笔（规避 5 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 20.1600% |
| 平均换手 | 37.6000% |
| 持股集中度 | 0.0064 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 基础化工、有色金属。
Q2 末换仓：新进 *ST紫鑫、ST太重、中牧股份、比亚迪，退出 中国医药、国腾电子、太原重工、紫鑫药业。Q3 再平衡：新进 国腾电子、太原重工、广发证券、紫鑫药业，退出 *ST紫鑫、ST太重、中牧股份、驰宏锌锗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST紫鑫、ST太重、ST得润、山东药玻，退出 南方航空、国腾电子、太原重工、恒源煤电，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、交通运输 等方向；净加仓 非银金融(+1.74pp)；净降配 有色金属(-5.73pp)、交通运输(-2.42pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 基础化工 | 6.09% | 5.0% | 5.81% | 5.07% | -1.02 |
| 食品饮料 | 3.11% | 4.74% | 5.0% | 3.69% | +0.58 |
| 医药生物 | 2.86% | 1.96% | 2.53% | 2.29% | -0.57 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 2.45% | 1.74% | +1.74 |
| 汽车 | 0.0% | 1.19% | 1.03% | 1.04% | +1.04 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.59% | +0.59 |
| 机械设备 | 0.88% | 0.89% | 0.73% | 0.57% | -0.31 |
| 有色金属 | 5.73% | 1.94% | 0.0% | 0.0% | -5.73 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 1.06% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 2.42% | 2.61% | 2.58% | 0.0% | -2.42 |
| 煤炭 | 0.94% | 0.99% | 1.28% | 0.0% | -0.94 |
| 国防军工 | 1.13% | 0.0% | 0.69% | 0.0% | -1.13 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：*ST紫鑫、ST太重、中牧股份、比亚迪；退出：中国医药、国腾电子、太原重工、紫鑫药业
2011-09-30 新进：国腾电子、太原重工、广发证券、紫鑫药业；退出：*ST紫鑫、ST太重、中牧股份、驰宏锌锗
2011-12-31 新进：*ST紫鑫、ST太重、ST得润、山东药玻、贵州茅台；退出：南方航空、国腾电子、太原重工、恒源煤电、紫鑫药业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 1.19 | -24.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中牧股份 | 1.06 | -18.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 国腾电子 | 1.13 | -64.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中国医药 | 1.38 | 25.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 广发证券 | 2.45 | -31.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 国腾电子 | 0.69 | 4.71 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中牧股份 | 1.06 | -18.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 驰宏锌锗 | 1.94 | -17.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | ST得润 | 0.59 | -15.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 0.96 | 1.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 山东药玻 | 1.06 | -19.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 国腾电子 | 0.69 | 4.71 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 南方航空 | 2.58 | -26.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 恒源煤电 | 1.28 | -31.52 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/5；退出 规避/错失 5/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。