兴全可转债混合

兴全可转债混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

兴全可转债混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.55%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.69%)。四季度新进Top10：东江环保、光大银行、林洋能源、深信服、航天信息。2018 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 18 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.92%。

Q2 末换仓：新进 三一重工、中国重汽、华鲁恒升、古井贡酒，退出 保利地产、光线传媒、凯莱英、分众传媒。Q3 再平衡：新进 三安光电、保利地产、华宇软件、宁波银行，退出 万华化学、中国重汽、伊利股份、华鲁恒升，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 1.54% 升至 4.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东江环保、光大银行、林洋能源、深信服，退出 中国平安、保利地产、宁波银行、宝信软件，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、非银金融、传媒 等方向；净加仓 公用事业(+1.57pp)、计算机(+2.28pp)、电力设备(+4.92pp)；净降配 食品饮料(-2.11pp)、非银金融(-1.88pp)、传媒(-2.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：三一重工、中国重汽、华鲁恒升、古井贡酒、宝信软件、桐昆股份；退出：保利地产、光线传媒、凯莱英、分众传媒、永辉超市、鱼跃医疗

2018-09-30 新进：三安光电、保利地产、华宇软件、宁波银行、平安银行、扬农化工、隆基股份；退出：万华化学、中国重汽、伊利股份、华鲁恒升、口子窖、古井贡酒、桐昆股份

2018-12-31 新进：东江环保、光大银行、林洋能源、深信服、航天信息、通威股份、隆基绿能；退出：中国平安、保利地产、宁波银行、宝信软件、平安银行、扬农化工、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 18/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。