摩根中国优势混合A
(375010)公募混合型2005 自然年 · 重仓透视
摩根中国优势混合A 2005年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根中国优势混合A 2005年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.52%，四季平均换手约53.03%。四季度新进Top10：中兴通讯、伊利股份、振华重工、海信视像。2005 年调仓：新进 11 笔（8 盈 / 3 亏）；退出 11 笔（规避 10 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.5200% |
| 平均换手 | 53.0300% |
| 持股集中度 | 0.0212 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 石油石化 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 5.8%，石油石化 由 0% 至 4.68%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 交通运输行业持仓占比从 6.04% 升至 16.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海机场、招商银行、振华重工、特变电工，退出 中兴通讯、中集集团、四川美丰、大商股份。Q3 再平衡：新进 G长电、中国石化、宝钛股份、小商品城，退出 上海机场、伊利股份、振华重工、赣粤高速，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、伊利股份、振华重工、海信视像，退出 G长电、振华港机、特变电工、现代投资，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、公用事业、汽车 等方向；净加仓 银行(+3.32pp)、有色金属(+5.8pp)、家用电器(+2.93pp)；净降配 基础化工(-4.34pp)、公用事业(-2.9pp)、汽车(-3.25pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 7.6% | 7.88% | 6.03% | 6.95% | -0.65 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 4.8% | 5.8% | +5.80 |
| 机械设备 | 6.27% | 2.83% | 6.1% | 5.4% | -0.87 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 3.48% | 4.68% | +4.68 |
| 商贸零售 | 2.9% | 0.0% | 3.28% | 4.39% | +1.49 |
| 交通运输 | 6.04% | 16.07% | 6.02% | 4.25% | -1.79 |
| 通信 | 3.03% | 0.0% | 0.0% | 4.1% | +1.07 |
| 银行 | 0.0% | 3.43% | 2.36% | 3.32% | +3.32 |
| 食品饮料 | 6.99% | 6.17% | 0.0% | 3.04% | -3.95 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.93% | +2.93 |
| 基础化工 | 4.34% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.34 |
| 公用事业 | 2.9% | 4.51% | 2.52% | 0.0% | -2.90 |
| 汽车 | 3.25% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.25 |
| 电力设备 | 0.0% | 4.83% | 5.6% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2005-03-31 新进：—；退出：—
2005-06-30 新进：上海机场、招商银行、振华重工、特变电工、现代投资、赣粤高速；退出：中兴通讯、中集集团、四川美丰、大商股份、振华港机、福耀玻璃
2005-09-30 新进：G长电、中国石化、宝钛股份、小商品城、振华港机；退出：上海机场、伊利股份、振华重工、赣粤高速、长江电力
2005-12-31 新进：中兴通讯、伊利股份、振华重工、海信视像；退出：G长电、振华港机、特变电工、现代投资
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2005-03-31→2005-06-30 | 新进 | 现代投资 | 3.09 | 4.68 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 新进 | 上海机场 | 4.23 | -7.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 新进 | 招商银行 | 3.43 | 3.8 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 新进 | 特变电工 | 4.83 | 7.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 新进 | 赣粤高速 | 3.97 | -1.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 退出 | 中集集团 | 3.32 | -65.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 3.03 | -22.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 退出 | 四川美丰 | 4.34 | -24.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 退出 | 福耀玻璃 | 3.25 | -15.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 退出 | 大商股份 | 2.9 | -2.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 新进 | 中国石化 | 3.48 | 12.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 新进 | 小商品城 | 3.28 | 3.2 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 新进 | 宝钛股份 | 4.8 | -7.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 退出 | 上海机场 | 4.23 | -7.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 退出 | 赣粤高速 | 3.97 | -1.55 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 6.17 | 0.53 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 4.1 | 10.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 新进 | 海信视像 | 2.93 | 1.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 3.04 | 21.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 退出 | 现代投资 | 2.01 | -22.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 退出 | 特变电工 | 5.6 | -11.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 退出 | G长电 | 2.52 | -6.99 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/3；退出 规避/错失 10/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。