摩根中国优势混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根中国优势混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.02%，四季平均换手约45.53%。四季度新进Top10：天华新能、奔图科技、西藏珠峰、豪威集团。2021 年调仓：新进 9 笔（2 盈 / 7 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.0200% |
| 平均换手 | 45.5300% |
| 持股集中度 | 0.0287 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 计算机 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 17.9% 调整至 20.28%，计算机 由 8.26% 至 12.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 17.9% 升至 23.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华友钴业、天华新能、豪威集团、隆基绿能，退出 万华化学、晨光文具、牧原股份、隆基股份。Q3 再平衡：新进 东方盛虹、天华超净、天奈科技、富临精工，退出 华友钴业、天华新能、科沃斯、豪威集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天华新能、奔图科技、西藏珠峰、豪威集团，退出 天华超净、天奈科技、富临精工、韦尔股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、轻工制造、医药生物 等方向；净加仓 有色金属(+4.64pp)、计算机(+4.08pp)、电子(+4.22pp)；净降配 家用电器(-5.39pp)、基础化工(-3.59pp)、轻工制造(-3.71pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 17.9% | 23.3% | 26.45% | 20.28% | +2.38 |
| 计算机 | 8.26% | 6.14% | 9.05% | 12.34% | +4.08 |
| 农林牧渔 | 4.5% | 0.0% | 3.73% | 5.94% | +1.44 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 3.15% | 4.78% | +4.78 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.3% | 0.0% | 4.64% | +4.64 |
| 电子 | 0.0% | 3.26% | 2.92% | 4.22% | +4.22 |
| 家用电器 | 9.05% | 8.31% | 2.81% | 3.66% | -5.39 |
| 基础化工 | 3.59% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.59 |
| 轻工制造 | 3.71% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.71 |
| 医药生物 | 5.35% | 3.46% | 0.0% | 0.0% | -5.35 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：华友钴业、天华新能、豪威集团、隆基绿能；退出：万华化学、晨光文具、牧原股份、隆基股份
2021-09-30 新进：东方盛虹、天华超净、天奈科技、富临精工、牧原股份、韦尔股份；退出：华友钴业、天华新能、科沃斯、豪威集团、长春高新、隆基绿能
2021-12-31 新进：天华新能、奔图科技、西藏珠峰、豪威集团；退出：天华超净、天奈科技、富临精工、韦尔股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天华新能 | 4.68 | 123.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 豪威集团 | 3.26 | -24.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华友钴业 | 3.3 | -9.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 4.5 | -39.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万华化学 | 3.59 | 3.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 晨光文具 | 3.71 | -1.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方盛虹 | 3.15 | -31.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 牧原股份 | 3.73 | 2.81 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 富临精工 | 3.48 | -28.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天奈科技 | 3.03 | -0.53 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 长春高新 | 3.46 | -29.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 6.31 | -7.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 科沃斯 | 4.06 | -33.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 3.3 | -9.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 奔图科技 | 5.16 | -10.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 西藏珠峰 | 4.64 | -29.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 富临精工 | 3.48 | -28.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天奈科技 | 3.03 | -0.53 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 2/7；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。