摩根中国优势混合A

摩根中国优势混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根中国优势混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.75%，四季平均换手约77.8%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.87%)。四季度新进Top10：东山精密、东方财富、凯莱英、华泰证券、当升科技。2018 年调仓：新进 20 笔（11 盈 / 9 亏）；退出 20 笔（规避 18 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 15.11%，医药生物 由 3.85% 至 6.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 乐普医疗、大族激光、欧菲光、洋河股份，退出 复星医药、广联达、欧菲科技、赣锋锂业。Q3 再平衡：新进 万华化学、口子窖、新华保险、格力电器，退出 乐普医疗、大华股份、大族激光、天齐锂业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 15.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、东方财富、凯莱英、华泰证券，退出 万华化学、信维通信、华友钴业、口子窖，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、计算机、通信 等方向；净加仓 非银金融(+4.56pp)、电力设备(+15.11pp)、医药生物(+2.35pp)；净降配 有色金属(-25.02pp)、计算机(-8.2pp)、电子(-14.44pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.87pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.87%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.87%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：乐普医疗、大族激光、欧菲光、洋河股份、涪陵榨菜、长春高新；退出：复星医药、广联达、欧菲科技、赣锋锂业、通鼎互联、长盈精密

2018-09-30 新进：万华化学、口子窖、新华保险、格力电器、欧菲科技、贵州茅台；退出：乐普医疗、大华股份、大族激光、天齐锂业、欧菲光、长春高新

2018-12-31 新进：东山精密、东方财富、凯莱英、华泰证券、当升科技、比亚迪、迈瑞医疗、通威股份、阳光电源、隆基绿能；退出：万华化学、信维通信、华友钴业、口子窖、新华保险、格力电器、欧菲科技、洋河股份、涪陵榨菜、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/9；退出 规避/错失 18/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。