摩根中国优势混合A

摩根中国优势混合A 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根中国优势混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.07%，四季平均换手约58.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.06%)。四季度新进Top10：信维通信、宁德时代、牧原股份、豪威集团、隆基绿能。2019 年调仓：新进 13 笔（11 盈 / 2 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 5.64% 调整至 14.11%，电子 由 2.69% 至 13.19%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 5.64% 升至 15.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国平安、先导智能、大华股份、晨光股份，退出 兆易创新、天邦股份、比亚迪、温氏股份。Q3 再平衡：新进 康泰生物、晨光文具、歌尔股份、隆基股份，退出 中国平安、先导智能、晨光股份、泸州老窖，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 信维通信、宁德时代、牧原股份、豪威集团，退出 晨光文具、正邦科技、通威股份、隆基股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 电力设备(+8.47pp)、医药生物(+2.7pp)、电子(+10.5pp)；净降配 农林牧渔(-10.9pp)、汽车(-2.88pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.06%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.06pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.06%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.06%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：中国平安、先导智能、大华股份、晨光股份、泸州老窖、长春高新、隆基绿能；退出：兆易创新、天邦股份、比亚迪、温氏股份、片仔癀、牧原股份、迈瑞医疗

2019-09-30 新进：康泰生物、晨光文具、歌尔股份、隆基股份、韦尔股份；退出：中国平安、先导智能、晨光股份、泸州老窖、隆基绿能

2019-12-31 新进：信维通信、宁德时代、牧原股份、豪威集团、隆基绿能；退出：晨光文具、正邦科技、通威股份、隆基股份、韦尔股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/2；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。