国富深化价值混合A

国富深化价值混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

国富深化价值混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.5%，四季平均换手约61.7%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、中国铁建、卫宁健康、安琪酵母、家家悦。2018 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 14 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、医药生物。

Q2 末换仓：新进 万华化学、中国中免、保利发展、格力电器，退出 中国国旅、中国平安、保利地产、太极股份。Q3 再平衡：新进 中国国旅、中国平安、中国石化、保利地产，退出 中国中免、保利发展、格力电器、泸州老窖，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 3.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、中国铁建、卫宁健康、安琪酵母，退出 万华化学、中国国旅、中国平安、中国石化，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、汽车、非银金融 等方向；净加仓 有色金属(+2.7pp)、建筑装饰(+2.1pp)、农林牧渔(+2.08pp)；净降配 银行(-7.04pp)、医药生物(-5.06pp)、汽车(-2.42pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-2.49pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 2.49% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.16%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.16%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：万华化学、中国中免、保利发展、格力电器、汇川技术、泸州老窖；退出：中国国旅、中国平安、保利地产、太极股份、浪潮信息、玲珑轮胎

2018-09-30 新进：中国国旅、中国平安、中国石化、保利地产；退出：中国中免、保利发展、格力电器、泸州老窖

2018-12-31 新进：万科A、中国铁建、卫宁健康、安琪酵母、家家悦、新洋丰、温氏股份、锡业股份、长江电力；退出：万华化学、中国国旅、中国平安、中国石化、乐普医疗、保利地产、工商银行、恒瑞医药、汇川技术

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 14/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。