工银核心价值混合A
(481001)公募混合型2017 自然年 · 重仓透视
工银核心价值混合A 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
工银核心价值混合A 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.46%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.07%)。四季度新进Top10：双汇发展、建设银行、格力电器。2017 年调仓：新进 11 笔（8 盈 / 3 亏）；退出 11 笔（规避 3 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.4600% |
| 平均换手 | 53.4700% |
| 持股集中度 | 0.0111 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 家用电器 两条主线展开：银行 持仓占比由 6.59% 调整至 10.55%，家用电器 由 3.52% 至 8.61%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国巨石、中国平安、宇通客车、新华保险，退出 中国人寿、保利地产、文投控股、立讯精密。Q3 再平衡：新进 中工国际、农业银行、招商银行、欧菲光，退出 云铝股份、南京银行、宇通客车、岳阳林纸，兼有获利兑现与方向试探。Q4 家用电器行业持仓占比从 3.45% 升至 8.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 双汇发展、建设银行、格力电器，退出 中工国际、农业银行、欧菲光，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、电子、房地产 等方向；净加仓 食品饮料(+4.4pp)、建筑材料(+3.09pp)、家用电器(+5.09pp)；净降配 有色金属(-3.0pp)、电子(-2.35pp)、房地产(-2.36pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 3.52% | 3.91% | 3.45% | 4.07% | +0.55 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 6.59% | 5.5% | 9.2% | 10.55% | +3.96 |
| 家用电器 | 3.52% | 3.91% | 3.45% | 8.61% | +5.09 |
| 非银金融 | 3.25% | 7.45% | 8.03% | 8.57% | +5.32 |
| 食品饮料 | 2.42% | 3.27% | 3.55% | 6.82% | +4.40 |
| 建筑材料 | 0.0% | 2.41% | 2.39% | 3.09% | +3.09 |
| 汽车 | 0.0% | 2.31% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 3.0% | 3.35% | 0.0% | 0.0% | -3.00 |
| 电子 | 2.35% | 0.0% | 2.27% | 0.0% | -2.35 |
| 房地产 | 2.36% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.36 |
| 传媒 | 2.68% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.68 |
| 轻工制造 | 2.87% | 3.16% | 0.0% | 0.0% | -2.87 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 2.91% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：中国巨石、中国平安、宇通客车、新华保险；退出：中国人寿、保利地产、文投控股、立讯精密
2017-09-30 新进：中工国际、农业银行、招商银行、欧菲光；退出：云铝股份、南京银行、宇通客车、岳阳林纸
2017-12-31 新进：双汇发展、建设银行、格力电器；退出：中工国际、农业银行、欧菲光
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 宇通客车 | 2.31 | 11.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国巨石 | 2.41 | 4.37 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国平安 | 4.14 | 9.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 新华保险 | 3.31 | 10.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 2.35 | 15.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 保利地产 | 2.36 | 4.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 文投控股 | 2.68 | 1.99 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中国人寿 | 3.25 | 6.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 中工国际 | 2.91 | -7.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 欧菲光 | 2.27 | -2.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 招商银行 | 2.92 | 13.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 农业银行 | 3.18 | 0.26 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 云铝股份 | 3.35 | 92.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 宇通客车 | 2.31 | 11.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 岳阳林纸 | 3.16 | 18.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 南京银行 | 2.53 | -29.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 格力电器 | 4.54 | 7.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 双汇发展 | 2.91 | -3.4 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 建设银行 | 4.78 | 0.91 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 中工国际 | 2.91 | -7.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 欧菲光 | 2.27 | -2.83 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 农业银行 | 3.18 | 0.26 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 8/3；退出 规避/错失 3/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。