工银核心价值混合A

工银核心价值混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银核心价值混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.51%，四季平均换手约46.2%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.63%)、AI算力/光模块(6.73%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.41%→期末 15.36%）。最近一季新进Top10：东山精密、中国巨石、杰普特。2026 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 7 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 17.06% 调整至 28.6%，通信 由 4.76% 至 14.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 4.76% 升至 18.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 天孚通信、新易盛、紫金矿业，退出 信立泰、晶晨股份、银轮股份。Q3 再平衡：新进 三环集团、恺英网络、雅克科技，退出 天孚通信、科达利、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中国巨石、杰普特，退出 宁德时代、恺英网络、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、医药生物、汽车 等方向；净加仓 通信(+9.51pp)、电子(+11.54pp)、建筑材料(+3.24pp)；净降配 电力设备(-8.44pp)、医药生物(-2.64pp)、汽车(-3.18pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→6.18%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.73pp)、半导体设备/材料(+5.22pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.44pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.41% 逐季抬升至年末 15.36%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 8.45% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.18%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 4.44% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：天孚通信、新易盛、紫金矿业；退出：信立泰、晶晨股份、银轮股份

2026-03-31 新进：三环集团、恺英网络、雅克科技；退出：天孚通信、科达利、立讯精密

2026-06-30 新进：东山精密、中国巨石、杰普特；退出：宁德时代、恺英网络、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 7/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。