工银中小盘混合
(481010)公募权益主动型混合型2010 自然年 · 重仓透视
工银中小盘混合 2010年重仓选股年度评论
年度摘要
工银中小盘混合 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.58%，四季平均换手约78.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.64%)、军工/高端制造(3.51%)。四季度新进Top10：中直股份、伊利股份、光电股份、国电南瑞、广汇能源。2010 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.5800% |
| 平均换手 | 78.7000% |
| 持股集中度 | 0.0167 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 石油石化 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 3.21% 调整至 17.73%，石油石化 由 0% 至 4.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 末换仓：新进 中国卫星、中新药业、山东黄金、广汇股份，退出 ST华谊、中金黄金、华东医药、华润双鹤。12月 国防军工行业持仓占比从 9.74% 升至 17.73%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 中直股份、伊利股份、光电股份、国电南瑞，退出 中新药业、天坛生物、山东黄金、广汇股份，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 医药生物、传媒、商贸零售 等方向；净加仓 农林牧渔(+3.67pp)、食品饮料(+3.52pp)、电力设备(+3.46pp)；净降配 医药生物(-19.35pp)、传媒(-5.44pp)、商贸零售(-3.59pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
09月 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→7.03%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.51pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 4.18% 附近；主要经由 中金黄金、湖南黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 4.09% | 4.81% | 3.64% | -0.45 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 7.03% | 3.51% | +3.51 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 3.21% | 9.74% | 17.73% | +14.52 |
| 石油石化 | 0.0% | 4.7% | 4.2% | +4.20 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 2.9% | 3.67% | +3.67 |
| 有色金属 | 4.09% | 4.81% | 3.64% | -0.45 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 3.52% | +3.52 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.67% | 3.51% | +3.51 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.46% | +3.46 |
| 医药生物 | 19.35% | 13.2% | 0.0% | -19.35 |
| 传媒 | 5.44% | 0.0% | 0.0% | -5.44 |
| 社会服务 | 0.0% | 2.16% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 3.59% | 0.0% | 0.0% | -3.59 |
| 计算机 | 3.16% | 0.0% | 0.0% | -3.16 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 4.09% | 4.81% | 3.64% | -0.45 | 辅助配置 | 中金黄金、湖南黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2010-06-30 新进：—；退出：—
2010-09-30 新进：中国卫星、中新药业、山东黄金、广汇股份、敦煌种业、航天动力、航天电子、黄山旅游；退出：ST华谊、中金黄金、华东医药、华润双鹤、同方股份、焦点科技、航发动力、达仁堂
2010-12-31 新进：中直股份、伊利股份、光电股份、国电南瑞、广汇能源、湖南黄金、航发动力；退出：中新药业、天坛生物、山东黄金、广汇股份、海南海药、航天电子、黄山旅游
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 黄山旅游 | 2.16 | -12.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 中国卫星 | 5.38 | -8.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 广汇股份 | 4.7 | 33.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 航天动力 | 2.67 | 9.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 敦煌种业 | 2.9 | 29.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 山东黄金 | 4.81 | -5.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 航天电子 | 4.36 | -1.54 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 华东医药 | 4.05 | 22.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 焦点科技 | 3.59 | 4.74 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | ST华谊 | 5.44 | -5.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 华润双鹤 | 3.3 | 17.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 同方股份 | 3.16 | 6.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 中金黄金 | 4.09 | -24.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 航发动力 | 3.21 | 47.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 湖南黄金 | 3.64 | 11.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 中直股份 | 3.8 | -5.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 光电股份 | 3.95 | -4.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 国电南瑞 | 3.46 | -53.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 3.52 | -9.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 航发动力 | 3.54 | 4.92 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 海南海药 | 6.55 | 33.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 黄山旅游 | 2.16 | -12.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 天坛生物 | 2.4 | -6.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 中新药业 | 4.25 | 4.08 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 4.81 | -5.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 航天电子 | 4.36 | -1.54 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 6/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。