工银中小盘混合

工银中小盘混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

工银中小盘混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.04%，四季平均换手约73.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中简科技、克来机电、北摩高科、当升科技、恒力石化。2020 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 3 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 国防军工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 8.24% 调整至 10.32%，国防军工 由 0% 至 7.73%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 康龙化成、斯达半导、春风动力、百润股份，退出 中炬高新、健帆生物、先导智能、普利制药。Q3 电力设备行业持仓占比从 10.1% 升至 22.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 恩捷股份、晶澳科技、林洋能源、隆基股份，退出 司太立、斯达半导、百润股份、青松股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中简科技、克来机电、北摩高科、当升科技，退出 九洲药业、康龙化成、恩捷股份、新宙邦，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、美容护理、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+2.21pp)、汽车(+5.22pp)、国防军工(+7.73pp)；净降配 食品饮料(-2.79pp)、美容护理(-4.04pp)、医药生物(-21.04pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.83%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.52%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.52%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：康龙化成、斯达半导、春风动力、百润股份、赣锋锂业、阳光电源；退出：中炬高新、健帆生物、先导智能、普利制药、迈瑞医疗、顺络电子

2020-09-30 新进：恩捷股份、晶澳科技、林洋能源、隆基股份；退出：司太立、斯达半导、百润股份、青松股份

2020-12-31 新进：中简科技、克来机电、北摩高科、当升科技、恒力石化、科达利、西部超导、隆基绿能、风华高科；退出：九洲药业、康龙化成、恩捷股份、新宙邦、晶澳科技、林洋能源、赣锋锂业、阳光电源、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 3/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。