工银中小盘混合
(481010)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
工银中小盘混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
工银中小盘混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.76%，四季平均换手约69.2%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：ST雪发、中煤能源、中百集团。2011 年调仓：新进 17 笔（5 盈 / 12 亏）；退出 17 笔（规避 17 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.7600% |
| 平均换手 | 69.2000% |
| 持股集中度 | 0.0125 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 商贸零售 与 农林牧渔 两条主线展开：商贸零售 持仓占比由 0% 调整至 6%，农林牧渔 由 0% 至 5%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中交设计、中直股份、兖矿能源、厦门钨业，退出 北京银行、哈飞股份、浦发银行、航天动力。Q3 房地产行业持仓占比从 0% 升至 5.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 兴业银行、华发股份、招商地产、新希望，退出 中交设计、中国神华、中直股份、兖矿能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST雪发、中煤能源、中百集团，退出 华发股份、厦门钨业、神火股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、建筑材料、有色金属 等方向；净加仓 综合(+2.44pp)、农林牧渔(+5.0pp)、商贸零售(+6.0pp)；净降配 机械设备(-5.66pp)、银行(-4.97pp)、建筑材料(-3.5pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、资源/有色）；相应下降：军工/高端制造(-3.03pp)、资源/有色(-4.44pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 4.44% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 辰州矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 3.03% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.03 |
| 资源/有色 | 4.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.44 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 3.65% | 6.0% | +6.00 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 2.89% | 5.0% | +5.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.59% | 3.95% | +3.95 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 5.46% | 3.35% | +3.35 |
| 银行 | 8.23% | 0.0% | 2.75% | 3.26% | -4.97 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.17% | +3.17 |
| 综合 | 0.0% | 0.0% | 3.6% | 2.44% | +2.44 |
| 煤炭 | 4.04% | 7.63% | 0.0% | 2.19% | -1.85 |
| 机械设备 | 5.66% | 3.79% | 0.0% | 0.0% | -5.66 |
| 钢铁 | 0.0% | 3.51% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 3.5% | 3.72% | 0.0% | 0.0% | -3.50 |
| 有色金属 | 7.98% | 7.76% | 4.95% | 0.0% | -7.98 |
| 国防军工 | 8.78% | 8.13% | 0.0% | 0.0% | -8.78 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 3.73% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 4.44% | 0% | 0% | 0% | -4.44 | 明显减仓 | 辰州矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：中交设计、中直股份、兖矿能源、厦门钨业、宁夏建材、航发动力、钒钛股份；退出：北京银行、哈飞股份、浦发银行、航天动力、航空动力、辰州矿业、青松建化
2011-09-30 新进：兴业银行、华发股份、招商地产、新希望、海南海药、王府井、神火股份、综艺股份、金地集团；退出：中交设计、中国神华、中直股份、兖矿能源、大族激光、宁夏建材、宝钛股份、航发动力、钒钛股份
2011-12-31 新进：ST雪发、中煤能源、中百集团；退出：华发股份、厦门钨业、神火股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 钒钛股份 | 3.51 | -27.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 兖矿能源 | 3.81 | -17.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 宁夏建材 | 3.72 | -33.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 厦门钨业 | 3.81 | -3.96 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中交设计 | 3.73 | -35.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 辰州矿业 | 4.44 | -18.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 浦发银行 | 4.24 | -27.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 航天动力 | 3.03 | -9.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 青松建化 | 3.5 | -14.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 北京银行 | 3.99 | -16.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 招商地产 | 2.61 | 7.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 海南海药 | 3.59 | -18.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 新希望 | 2.89 | -12.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 神火股份 | 2.62 | -35.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 华发股份 | 2.66 | -13.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 金地集团 | 2.8 | 1.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 综艺股份 | 3.6 | -1.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 王府井 | 3.65 | -16.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 兴业银行 | 2.75 | 1.05 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 钒钛股份 | 3.51 | -27.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 大族激光 | 3.79 | -29.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中直股份 | 4.01 | -14.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 兖矿能源 | 3.81 | -17.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 宁夏建材 | 3.72 | -33.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 宝钛股份 | 3.95 | -10.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中交设计 | 3.73 | -35.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 航发动力 | 4.12 | -19.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国神华 | 3.82 | -15.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中百集团 | 3.49 | 13.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | ST雪发 | 3.17 | -9.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中煤能源 | 2.19 | 0.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 神火股份 | 2.62 | -35.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 华发股份 | 2.66 | -13.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 厦门钨业 | 2.33 | -25.43 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/12；退出 规避/错失 17/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。