工银中小盘混合
(481010)公募权益主动型混合型2012 自然年 · 重仓透视
工银中小盘混合 2012年重仓选股年度评论
年度摘要
工银中小盘混合 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.78%，四季平均换手约72.83%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.81%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、中国平安、湖南黄金、金融街、长江证券。2012 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 16 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 30.7800% |
| 平均换手 | 72.8300% |
| 持股集中度 | 0.0114 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.11%。
Q2 末换仓：新进 ST雪发、海尔智家、海通证券、渤海租赁，退出 中煤能源、中百集团、希努尔、海南海药。Q3 食品饮料行业持仓占比从 4.28% 升至 14.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国国旅、伊利股份、南京银行、国药一致，退出 ST雪发、招商地产、新希望、海尔智家，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、中国平安、湖南黄金、金融街，退出 中国国旅、五粮液、国药一致、洋河股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、煤炭、综合 等方向；净加仓 有色金属(+1.81pp)、非银金融(+3.29pp)、汽车(+2.79pp)；净降配 医药生物(-3.02pp)、煤炭(-2.41pp)、综合(-2.35pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：资源/有色(+1.81pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.81%（峰值出现在 Q4）；主要经由 湖南黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.81% | +1.81 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 2.11% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 7.79% | 4.11% | +4.11 |
| 房地产 | 4.2% | 3.66% | 0.0% | 3.62% | -0.58 |
| 农林牧渔 | 4.12% | 3.54% | 9.18% | 3.57% | -0.55 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.38% | 0.0% | 3.29% | +3.29 |
| 汽车 | 0.0% | 2.68% | 3.32% | 2.79% | +2.79 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.81% | +1.81 |
| 食品饮料 | 3.36% | 4.28% | 14.96% | 1.71% | -1.65 |
| 医药生物 | 3.02% | 0.0% | 2.26% | 0.0% | -3.02 |
| 煤炭 | 2.41% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.41 |
| 综合 | 2.35% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.35 |
| 家用电器 | 0.0% | 2.11% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 5.85% | 2.48% | 2.84% | 0.0% | -5.85 |
| 交通运输 | 3.14% | 2.94% | 0.0% | 0.0% | -3.14 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 1.81% | +1.81 | 辅助配置 | 湖南黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：ST雪发、海尔智家、海通证券、渤海租赁、长城汽车；退出：中煤能源、中百集团、希努尔、海南海药、综艺股份
2012-09-30 新进：中国国旅、伊利股份、南京银行、国药一致、宁波银行、宇通客车、洋河股份、海大集团、贵州茅台；退出：ST雪发、招商地产、新希望、海尔智家、海通证券、渤海租赁、王府井、金地集团、长城汽车
2012-12-31 新进：万科A、中国平安、湖南黄金、金融街、长江证券；退出：中国国旅、五粮液、国药一致、洋河股份、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 渤海租赁 | 2.23 | -23.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 海尔智家 | 2.11 | -3.33 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 海通证券 | 2.15 | -0.52 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 长城汽车 | 2.68 | -1.52 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 海南海药 | 3.02 | 1.26 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 中百集团 | 3.2 | -22.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 综艺股份 | 2.35 | -18.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 中煤能源 | 2.41 | -14.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 国药一致 | 2.26 | 4.13 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 3.85 | 17.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 洋河股份 | 2.38 | -25.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 海大集团 | 9.18 | 4.27 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 宇通客车 | 3.32 | 15.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 6.86 | -14.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 3.53 | 3.19 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 南京银行 | 3.94 | 21.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 中国国旅 | 2.84 | -3.14 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 招商地产 | 3.38 | -15.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 渤海租赁 | 2.23 | -23.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 新希望 | 3.54 | -15.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | ST雪发 | 2.94 | -26.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 金地集团 | 3.66 | -22.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 海尔智家 | 2.11 | -3.33 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 海通证券 | 2.15 | -0.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 王府井 | 2.48 | -3.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 长城汽车 | 2.68 | -1.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 万科A | 1.88 | 6.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 金融街 | 1.74 | -11.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 长江证券 | 1.66 | -7.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 湖南黄金 | 1.81 | -14.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 中国平安 | 1.63 | -7.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 国药一致 | 2.26 | 4.13 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 五粮液 | 2.19 | -16.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 洋河股份 | 2.38 | -25.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 6.86 | -14.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 中国国旅 | 2.84 | -3.14 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 16/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。