长盛动态精选混合

长盛动态精选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长盛动态精选混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.3%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.11%)、资源/有色(2.81%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.11%）。四季度新进Top10：万华化学、中国东航、中国国航、中国平安、中芯国际。2025 年调仓：新进 22 笔（5 盈 / 17 亏）；退出 22 笔（规避 17 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电子 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 6.96%，电子 由 5.7% 至 5.95%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 10.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国人保、中国人寿、中国平安、小商品城，退出 上海电影、人福医药、博腾股份、山西汾酒。Q3 再平衡：新进 华策影视、宁德时代、洋河股份、申通快递，退出 中国人保、中国人寿、中国平安、小商品城，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、中国东航、中国国航、中国平安，退出 华策影视、宁德时代、恺英网络、杭州银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、传媒、食品饮料 等方向；净加仓 有色金属(+6.96pp)、交通运输(+5.73pp)、非银金融(+3.09pp)；净降配 医药生物(-5.37pp)、社会服务(-2.96pp)、传媒(-2.98pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.65%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：资源/有色(+2.81pp)、半导体设备/材料(+3.11pp)；相应下降：消费/家电/面板(-2.95pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 8.79% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、生益科技、立讯精密、金山办公 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 5.95% 为全年高点；主要经由 中芯国际、宁德时代、生益科技、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.96%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.65%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国人保、中国人寿、中国平安、小商品城、恺英网络、杭州银行、生益科技、紫金矿业；退出：上海电影、人福医药、博腾股份、山西汾酒、科锐国际、立讯精密、美的集团、贵州茅台

2025-09-30 新进：华策影视、宁德时代、洋河股份、申通快递、芒果超媒、苑东生物；退出：中国人保、中国人寿、中国平安、小商品城、扬农化工、生益科技

2025-12-31 新进：万华化学、中国东航、中国国航、中国平安、中芯国际、华友钴业、生益科技、金山办公；退出：华策影视、宁德时代、恺英网络、杭州银行、洋河股份、申通快递、芒果超媒、苑东生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/17；退出 规避/错失 17/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。