长信增利动态策略混合
(519993)权益主动型公募混合型2019 自然年 · 重仓透视
长信增利动态策略混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
长信增利动态策略混合 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.23%，四季平均换手约59.43%。四季度新进Top10：万华化学、保利发展、国投智能、新宙邦、春秋航空。2019 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 11 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.2300% |
| 平均换手 | 59.4300% |
| 持股集中度 | 0.0222 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 电子 两条主线展开：汽车 持仓占比由 6.46% 调整至 12.21%，电子 由 3.64% 至 5.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 万润股份、上汽集团、中国铁建、建设银行，退出 跨境通、顺丰控股、鼎龙股份、龙元建设。Q3 再平衡：新进 中信证券、保利地产、太阳纸业、宋城演艺，退出 中国铁建、口子窖、建设银行、春秋航空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 5.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万华化学、保利发展、国投智能、新宙邦，退出 中信证券、保利地产、宋城演艺、美亚柏科，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、商贸零售、建筑材料 等方向；净加仓 计算机(+4.6pp)、汽车(+5.75pp)、电子(+2.06pp)；净降配 食品饮料(-4.71pp)、商贸零售(-3.65pp)、建筑材料(-5.53pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 6.46% | 10.26% | 10.3% | 12.21% | +5.75 |
| 电子 | 3.64% | 3.9% | 5.87% | 5.7% | +2.06 |
| 交通运输 | 9.42% | 6.39% | 4.36% | 5.14% | -4.28 |
| 电力设备 | 3.83% | 4.82% | 0.0% | 5.01% | +1.18 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 4.23% | 4.67% | +4.67 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 4.72% | 4.6% | +4.60 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 4.14% | 4.46% | +4.46 |
| 纺织服饰 | 3.91% | 4.57% | 4.6% | 3.31% | -0.60 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.2% | +3.20 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 3.36% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 4.71% | 5.38% | 0.0% | 0.0% | -4.71 |
| 商贸零售 | 3.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.65 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.69% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 5.53% | 4.08% | 0.0% | 0.0% | -5.53 |
| 建筑装饰 | 3.18% | 3.82% | 0.0% | 0.0% | -3.18 |
| 银行 | 0.0% | 3.82% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：万润股份、上汽集团、中国铁建、建设银行；退出：跨境通、顺丰控股、鼎龙股份、龙元建设
2019-09-30 新进：中信证券、保利地产、太阳纸业、宋城演艺、美亚柏科、顺丰控股；退出：中国铁建、口子窖、建设银行、春秋航空、正泰电器、长海股份
2019-12-31 新进：万华化学、保利发展、国投智能、新宙邦、春秋航空；退出：中信证券、保利地产、宋城演艺、美亚柏科、顺丰控股
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 万润股份 | 3.9 | 23.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 上汽集团 | 5.33 | -6.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国铁建 | 3.82 | -4.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 建设银行 | 3.82 | -6.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 顺丰控股 | 3.31 | -7.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 跨境通 | 3.65 | -27.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 鼎龙股份 | 3.64 | -20.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 龙元建设 | 3.18 | -16.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 太阳纸业 | 4.14 | 24.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 顺丰控股 | 4.36 | -5.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 宋城演艺 | 3.36 | 10.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 美亚柏科 | 4.72 | -0.23 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 中信证券 | 3.69 | 12.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 保利地产 | 4.23 | 13.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 长海股份 | 4.08 | -3.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 春秋航空 | 6.39 | -5.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国铁建 | 3.82 | -4.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 正泰电器 | 4.82 | -5.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 建设银行 | 3.82 | -6.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 口子窖 | 5.38 | -13.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 新宙邦 | 5.01 | -1.62 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 万华化学 | 3.2 | -26.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 春秋航空 | 5.14 | -26.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 顺丰控股 | 4.36 | -5.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 宋城演艺 | 3.36 | 10.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中信证券 | 3.69 | 12.54 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 11/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。