长信增利动态策略混合
(519993)权益主动型公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
长信增利动态策略混合 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
长信增利动态策略混合 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.37%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.06%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.06%）。四季度新进Top10：三星电气、东鹏饮料、九强生物、华统股份、科森科技。2023 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 15 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.3700% |
| 平均换手 | 77.4700% |
| 持股集中度 | 0.0140 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 食品饮料 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.96% 调整至 10.73%，食品饮料 由 7.07% 至 9.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 8.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国船舶、兴森科技、华恒生物、卫星化学，退出 上海机场、中国国航、口子窖、国际医学。Q3 再平衡：新进 中芯国际、中远海能、振华风光、欧派家居，退出 中国船舶、兴森科技、卫星化学、巨星农牧，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三星电气、东鹏饮料、九强生物、华统股份，退出 中远海能、华恒生物、振华风光、欧派家居，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输、国防军工 等方向；净加仓 电力设备(+4.03pp)、食品饮料(+2.01pp)、电子(+7.77pp)；净降配 医药生物(-2.69pp)、交通运输(-6.82pp)、国防军工(-4.02pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→2.98%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.06pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.06%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.06%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 2.98% | 4.06% | +4.06 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 2.96% | 2.93% | 2.98% | 10.73% | +7.77 |
| 食品饮料 | 7.07% | 0.0% | 7.79% | 9.08% | +2.01 |
| 医药生物 | 10.11% | 4.58% | 7.11% | 7.42% | -2.69 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.03% | +4.03 |
| 社会服务 | 3.37% | 7.14% | 4.13% | 2.53% | -0.84 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 2.91% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 0.0% | 2.89% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 8.01% | 4.3% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 6.82% | 0.0% | 4.35% | 0.0% | -6.82 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 3.11% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 4.02% | 6.91% | 8.2% | 0.0% | -4.02 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 2.98% | 4.06% | +4.06 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 2.98% | 4.06% | +4.06 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中国船舶、兴森科技、华恒生物、卫星化学、巨星农牧、科思股份、苏试试验；退出：上海机场、中国国航、口子窖、国际医学、安井食品、恩华药业、芯源微
2023-09-30 新进：中芯国际、中远海能、振华风光、欧派家居、泸州老窖、贵州茅台；退出：中国船舶、兴森科技、卫星化学、巨星农牧、科思股份、苏试试验
2023-12-31 新进：三星电气、东鹏饮料、九强生物、华统股份、科森科技、长川科技；退出：中远海能、华恒生物、振华风光、欧派家居、泸州老窖、航宇科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 兴森科技 | 2.93 | -21.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 卫星化学 | 3.04 | 2.47 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 苏试试验 | 4.11 | -22.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 科思股份 | 2.89 | -12.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国船舶 | 2.89 | -15.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 巨星农牧 | 2.91 | -17.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 华恒生物 | 4.97 | 12.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 国际医学 | 3.52 | -17.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 恩华药业 | 3.03 | 17.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 上海机场 | 3.82 | -18.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国国航 | 3.0 | -22.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 安井食品 | 4.12 | -10.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 口子窖 | 2.95 | -29.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 芯源微 | 2.96 | -23.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 2.9 | -17.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中远海能 | 4.35 | -9.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 4.89 | -4.03 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 欧派家居 | 3.11 | -27.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 振华风光 | 4.08 | 0.83 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中芯国际 | 2.98 | 3.66 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 兴森科技 | 2.93 | -21.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 卫星化学 | 3.04 | 2.47 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 苏试试验 | 4.11 | -22.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 科思股份 | 2.89 | -12.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国船舶 | 2.89 | -15.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 巨星农牧 | 2.91 | -17.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 华统股份 | 3.15 | 1.92 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 九强生物 | 3.06 | 1.05 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 长川科技 | 3.96 | -11.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 三星电气 | 4.03 | 39.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 科森科技 | 2.71 | -15.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 东鹏饮料 | 3.01 | 2.31 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 2.9 | -17.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中远海能 | 4.35 | -9.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 欧派家居 | 3.11 | -27.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 航宇科技 | 4.12 | -15.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 振华风光 | 4.08 | 0.83 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 华恒生物 | 4.3 | 23.3 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 15/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。