长信增利动态策略混合
(519993)权益主动型公募混合型2020 自然年 · 重仓透视
长信增利动态策略混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
长信增利动态策略混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.33%，四季平均换手约66.27%。四季度新进Top10：万科A、国投智能、精锻科技、金石资源、金禾实业。2020 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.3300% |
| 平均换手 | 66.2700% |
| 持股集中度 | 0.0213 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 汽车 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 5.77% 调整至 10.02%，汽车 由 5.3% 至 8.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 5.77% 升至 16.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 南极电商、国投智能、景旺电子、正泰电器，退出 万润股份、万科A、双汇发展、复星医药。Q3 再平衡：新进 兔宝宝、旺能环境、昂利康、春秋航空，退出 南极电商、国投智能、步步高、通威股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、国投智能、精锻科技、金石资源，退出 兔宝宝、太阳纸业、旺能环境、昂利康，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、轻工制造、商贸零售 等方向；净加仓 基础化工(+8.07pp)、电力设备(+4.25pp)、汽车(+3.19pp)；净降配 医药生物(-3.5pp)、轻工制造(-4.41pp)、商贸零售(-5.53pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 5.77% | 16.66% | 12.01% | 10.02% | +4.25 |
| 汽车 | 5.3% | 5.26% | 3.38% | 8.49% | +3.19 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.07% | +8.07 |
| 交通运输 | 4.01% | 0.0% | 4.1% | 5.09% | +1.08 |
| 食品饮料 | 4.18% | 4.26% | 0.0% | 4.37% | +0.19 |
| 计算机 | 5.15% | 3.88% | 4.12% | 3.8% | -1.35 |
| 房地产 | 4.17% | 0.0% | 0.0% | 3.71% | -0.46 |
| 医药生物 | 3.5% | 0.0% | 3.97% | 0.0% | -3.50 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 3.61% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 4.41% | 3.88% | 3.47% | 0.0% | -4.41 |
| 商贸零售 | 5.53% | 9.22% | 0.0% | 0.0% | -5.53 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 4.04% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 3.49% | 5.18% | 5.2% | 0.0% | -3.49 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：南极电商、国投智能、景旺电子、正泰电器、步步高、通威股份、青岛啤酒；退出：万润股份、万科A、双汇发展、复星医药、永辉超市、美亚柏科、顺丰控股
2020-09-30 新进：兔宝宝、旺能环境、昂利康、春秋航空、美亚柏科；退出：南极电商、国投智能、步步高、通威股份、青岛啤酒
2020-12-31 新进：万科A、国投智能、精锻科技、金石资源、金禾实业、顺鑫农业；退出：兔宝宝、太阳纸业、旺能环境、昂利康、景旺电子、美亚柏科
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 南极电商 | 5.29 | -18.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 步步高 | 3.93 | -23.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 通威股份 | 4.15 | 52.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 青岛啤酒 | 4.26 | -1.82 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 正泰电器 | 4.97 | 14.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 景旺电子 | 5.18 | -5.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 万科A | 4.17 | 1.91 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 双汇发展 | 4.18 | 17.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 顺丰控股 | 4.01 | 15.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 万润股份 | 3.49 | 35.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 复星医药 | 3.5 | 3.01 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 永辉超市 | 5.53 | -8.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 旺能环境 | 4.04 | -9.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 兔宝宝 | 3.61 | -9.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 昂利康 | 3.97 | -25.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 春秋航空 | 4.1 | 23.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 南极电商 | 5.29 | -18.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 步步高 | 3.93 | -23.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 通威股份 | 4.15 | 52.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 4.26 | -1.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 万科A | 3.71 | 4.53 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 顺鑫农业 | 4.37 | -35.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 金禾实业 | 4.26 | 21.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 精锻科技 | 3.93 | -29.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 金石资源 | 3.81 | -14.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 旺能环境 | 4.04 | -9.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 兔宝宝 | 3.61 | -9.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 太阳纸业 | 3.47 | 2.34 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 昂利康 | 3.97 | -25.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 景旺电子 | 5.2 | -9.6 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 8/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。