建信积极配置混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
建信积极配置混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.04%，四季平均换手约47.33%。四季度新进Top10：ST恒信、ST豆神、东方财富、中国中免、华泰证券。2018 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.0400% |
| 平均换手 | 47.3300% |
| 持股集中度 | 0.0227 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 商贸零售 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 2.41% 调整至 19.39%，商贸零售 由 8.61% 至 10.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST恒信、中国东航、中国中免、浙江龙盛，退出 东方航空、中国国旅、伊利股份、农业银行。Q3 再平衡：新进 东方航空、中国国旅、中国平安、恒信东方，退出 ST恒信、中国东航、中国中免、锦江酒店，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 7.48% 升至 19.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST恒信、ST豆神、东方财富、中国中免，退出 东方航空、中国国旅、中国平安、太阳纸业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 轻工制造、食品饮料、煤炭 等方向；净加仓 非银金融(+16.98pp)、传媒(+2.78pp)、社会服务(+5.91pp)；净降配 轻工制造(-2.35pp)、食品饮料(-6.05pp)、煤炭(-3.43pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 非银金融 | 2.41% | 2.83% | 7.48% | 19.39% | +16.98 |
| 商贸零售 | 8.61% | 9.8% | 9.31% | 10.02% | +1.41 |
| 社会服务 | 0.0% | 3.76% | 0.0% | 5.91% | +5.91 |
| 石油石化 | 0.0% | 3.1% | 4.14% | 4.27% | +4.27 |
| 机械设备 | 4.21% | 4.24% | 4.18% | 3.51% | -0.70 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.78% | +2.78 |
| 通信 | 6.33% | 5.81% | 4.06% | 2.77% | -3.56 |
| 交通运输 | 2.34% | 3.18% | 2.68% | 2.11% | -0.23 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.27% | 2.05% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 2.46% | 2.0% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 2.35% | 2.47% | 1.95% | 0.0% | -2.35 |
| 食品饮料 | 6.05% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.05 |
| 煤炭 | 3.43% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.43 |
| 银行 | 3.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.89 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：ST恒信、中国东航、中国中免、浙江龙盛、片仔癀、蓝焰控股、锦江酒店；退出：东方航空、中国国旅、伊利股份、农业银行、山西汾酒、恒信东方、潞安环能
2018-09-30 新进：东方航空、中国国旅、中国平安、恒信东方；退出：ST恒信、中国东航、中国中免、锦江酒店
2018-12-31 新进：ST恒信、ST豆神、东方财富、中国中免、华泰证券、吉祥航空、完美世界；退出：东方航空、中国国旅、中国平安、太阳纸业、恒信东方、浙江龙盛、片仔癀
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 蓝焰控股 | 3.1 | 33.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 浙江龙盛 | 2.46 | -18.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 片仔癀 | 2.27 | -9.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 锦江酒店 | 3.76 | -28.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 山西汾酒 | 3.31 | 14.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 2.74 | -2.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 农业银行 | 3.89 | -12.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 潞安环能 | 3.43 | -12.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 2.79 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 锦江酒店 | 3.76 | -28.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 完美世界 | 2.78 | 14.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | ST豆神 | 5.91 | 39.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 东方财富 | 4.78 | 60.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 5.5 | 38.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 吉祥航空 | 2.11 | 17.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 太阳纸业 | 1.95 | -25.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 东方航空 | 2.68 | -15.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 浙江龙盛 | 2.0 | -1.13 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 片仔癀 | 2.05 | -14.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 2.79 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 9/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。