建信积极配置混合

建信积极配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

建信积极配置混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.99%，四季平均换手约57.1%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国东航、中国电信、南方航空、山西汾酒。2025 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 交通运输 与 非银金融 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 5.39% 调整至 27.66%，非银金融 由 0% 至 13.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中科曙光、润泽科技、深信服，退出 信立泰、恒瑞医药、海康威视、芒果超媒。Q3 再平衡：新进 中信证券、中国国航、中芯国际、海光信息，退出 中国电信、中科曙光、润泽科技、甘李药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 交通运输行业持仓占比从 13.11% 升至 27.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国东航、中国电信、南方航空、山西汾酒，退出 中芯国际、海光信息、深信服、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、有色金属、传媒 等方向；净加仓 非银金融(+13.01pp)、交通运输(+22.27pp)、食品饮料(+5.94pp)；净降配 通信(-3.76pp)、医药生物(-11.3pp)、有色金属(-8.68pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.59%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-8.68pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 9.07pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国电信、中科曙光、中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 9.57%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 8.68% 逐季回落至年末 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、中科曙光、润泽科技、深信服；退出：信立泰、恒瑞医药、海康威视、芒果超媒

2025-09-30 新进：中信证券、中国国航、中芯国际、海光信息；退出：中国电信、中科曙光、润泽科技、甘李药业

2025-12-31 新进：中国东航、中国电信、南方航空、山西汾酒；退出：中芯国际、海光信息、深信服、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 6/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。