农银中小盘混合
(660005)公募混合型2010 自然年 · 重仓透视
农银中小盘混合 2010年重仓选股年度评论
年度摘要
农银中小盘混合 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.82%，四季平均换手约84.85%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：东信和平、中兴通讯、中国中免、中国国航、仁和药业。2010 年调仓：新进 15 笔（2 盈 / 13 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 26.8200% |
| 平均换手 | 84.8500% |
| 持股集中度 | 0.0081 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 商贸零售 与 医药生物 两条主线展开：商贸零售 持仓占比由 4.48% 调整至 9.27%，医药生物 由 3.36% 至 5.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 商贸零售行业持仓占比从 4.48% 升至 12.7%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 伊利股份、南京中商、大商股份、天地科技，退出 ST易购、东方电气、北新建材、哈空调。12月 再平衡：新进 东信和平、中兴通讯、中国中免、中国国航，退出 中材国际、云南白药、伊利股份、南京中商，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 建筑材料、机械设备、建筑装饰 等方向；净加仓 商贸零售(+4.79pp)、交通运输(+3.88pp)、通信(+4.32pp)；净降配 食品饮料(-2.36pp)、建筑材料(-1.89pp)、机械设备(-1.8pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
09月 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.08%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.08%），首尾变化不大（峰值出现在 09月）。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 3.08% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 商贸零售 | 4.48% | 12.7% | 9.27% | +4.79 |
| 医药生物 | 3.36% | 6.8% | 5.22% | +1.86 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 4.32% | +4.32 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 3.88% | +3.88 |
| 食品饮料 | 4.8% | 2.66% | 2.44% | -2.36 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 2.2% | +2.20 |
| 建筑材料 | 1.89% | 0.0% | 0.0% | -1.89 |
| 机械设备 | 1.8% | 3.65% | 0.0% | -1.80 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.08% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 2.01% | 3.94% | 0.0% | -2.01 |
| 电力设备 | 1.95% | 0.0% | 0.0% | -1.95 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 3.08% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2010-06-30 新进：—；退出：—
2010-09-30 新进：伊利股份、南京中商、大商股份、天地科技、山东黄金、益佰制药、苏宁电器；退出：ST易购、东方电气、北新建材、哈空调、复星医药、山西汾酒、贵州茅台
2010-12-31 新进：东信和平、中兴通讯、中国中免、中国国航、仁和药业、南方航空、张裕A、恒瑞医药、阳光照明；退出：中材国际、云南白药、伊利股份、南京中商、大商股份、天地科技、山东黄金、益佰制药、苏宁电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 南京中商 | 2.87 | -12.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 山东黄金 | 3.08 | -5.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 天地科技 | 3.65 | 47.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 益佰制药 | 2.96 | -26.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 大商股份 | 2.93 | -19.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 2.66 | -8.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 北新建材 | 1.89 | 0.23 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 复星医药 | 1.56 | -21.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 哈空调 | 1.8 | 7.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 2.6 | 32.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 2.2 | 67.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 东方电气 | 1.95 | -28.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 2.12 | 9.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 仁和药业 | 3.04 | -18.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 张裕A | 2.44 | -9.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 东信和平 | 2.2 | -8.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 南方航空 | 1.94 | -17.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 阳光照明 | 2.2 | -24.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 2.18 | -23.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 中国国航 | 1.94 | -19.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 中国中免 | 2.74 | -15.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 云南白药 | 3.84 | -13.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 苏宁电器 | 3.52 | -17.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 南京中商 | 2.87 | -12.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 3.08 | -5.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 天地科技 | 3.65 | 47.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 益佰制药 | 2.96 | -26.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 大商股份 | 2.93 | -19.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 2.66 | -8.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 中材国际 | 3.94 | 14.07 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/13；退出 规避/错失 9/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。