农银中小盘混合

农银中小盘混合 2022年重仓选股年度评论

年度摘要

农银中小盘混合 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.68%，四季平均换手约84.03%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.19%)、半导体设备/材料(1.43%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.43%）。四季度新进Top10：中国国航、北方华创、国博电子、天岳先进、明新旭腾。2022 年调仓：新进 22 笔（7 盈 / 15 亏）；退出 22 笔（规避 17 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、房地产。

Q2 电力设备行业持仓占比从 13.49% 升至 20.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 TCL中环、中伟新材、中兵红箭、国轩高科，退出 凯莱英、广东鸿图、德方纳米、恩捷股份。Q3 再平衡：新进 伯特利、昱能科技、派能科技、爱柯迪，退出 中伟新材、中兵红箭、国轩高科、晶澳科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国国航、北方华创、国博电子、天岳先进，退出 伯特利、天合光能、德业股份、昱能科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、医药生物、房地产 等方向；净加仓 交通运输(+1.9pp)、电子(+3.76pp)、轻工制造(+2.17pp)；净降配 电力设备(-7.39pp)、食品饮料(-2.99pp)、医药生物(-2.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.59%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.19pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.59%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.59%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2022-03-31 新进：—；退出：—

2022-06-30 新进：TCL中环、中伟新材、中兵红箭、国轩高科、德业股份、晶澳科技、锦浪科技；退出：凯莱英、广东鸿图、德方纳米、恩捷股份、招商积余、福莱特、金地集团

2022-09-30 新进：伯特利、昱能科技、派能科技、爱柯迪、迈为股份、阳光电源；退出：中伟新材、中兵红箭、国轩高科、晶澳科技、洽洽食品、科达利

2022-12-31 新进：中国国航、北方华创、国博电子、天岳先进、明新旭腾、江山欧派、爱旭股份、金山办公、钧达股份；退出：伯特利、天合光能、德业股份、昱能科技、派能科技、爱柯迪、迈为股份、锦浪科技、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/15；退出 规避/错失 17/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。