农银中小盘混合
(660005)公募混合型2014 自然年 · 重仓透视
农银中小盘混合 2014年重仓选股年度评论
年度摘要
农银中小盘混合 2014年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.62%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：*ST中天、*ST香雪、万科A、中国平安、保利发展。2014 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 11 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.6200% |
| 平均换手 | 66.2700% |
| 持股集中度 | 0.0140 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 房地产 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 2.99% 调整至 9.1%，房地产 由 0% 至 8.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST香雪、中捷资源、华天科技、国药现代，退出 佛山照明、光线传媒、恒泰艾普、掌趣科技。Q3 再平衡：新进 东方热电、华策影视、康恩贝、恒泰艾普，退出 *ST香雪、中捷资源、华天科技、国药现代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 8.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST中天、*ST香雪、万科A、中国平安，退出 东方热电、华策影视、康恩贝、恒泰艾普，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、家用电器、机械设备 等方向；净加仓 非银金融(+5.09pp)、计算机(+6.86pp)、医药生物(+6.11pp)；净降配 轻工制造(-1.76pp)、传媒(-9.59pp)、家用电器(-3.6pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-3.01pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.01pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.01pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.01% | 2.91% | 4.75% | 0.0% | -3.01 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 2.99% | 9.85% | 13.51% | 9.1% | +6.11 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.4% | +8.40 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 4.46% | 6.86% | +6.86 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 4.33% | 5.09% | +5.09 |
| 轻工制造 | 4.22% | 3.74% | 3.89% | 2.46% | -1.76 |
| 传媒 | 9.59% | 0.0% | 3.11% | 0.0% | -9.59 |
| 家用电器 | 3.6% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.60 |
| 机械设备 | 4.42% | 6.19% | 4.26% | 0.0% | -4.42 |
| 基础化工 | 5.74% | 5.07% | 0.0% | 0.0% | -5.74 |
| 电子 | 0.0% | 2.98% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 6.63% | 6.71% | 9.3% | 0.0% | -6.63 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.01% | 2.91% | 4.75% | 0% | -3.01 | 明显减仓 | 阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.01% | 2.91% | 4.75% | 0% | -3.01 | 明显减仓 | 阳光电源 |
季度流转
2014-03-31 新进：—；退出：—
2014-06-30 新进：*ST香雪、中捷资源、华天科技、国药现代、尚荣医疗、新锦动力；退出：佛山照明、光线传媒、恒泰艾普、掌趣科技、蓝色光标、香雪制药
2014-09-30 新进：东方热电、华策影视、康恩贝、恒泰艾普、新大陆、现代制药、隆基股份、香雪制药；退出：*ST香雪、中捷资源、华天科技、国药现代、尚荣医疗、新锦动力、闰土股份、风范股份
2014-12-31 新进：*ST中天、*ST香雪、万科A、中国平安、保利发展、国药现代、桂林三金、用友网络；退出：东方热电、华策影视、康恩贝、恒泰艾普、现代制药、阳光电源、隆基股份、香雪制药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 中捷资源 | 3.31 | 13.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 华天科技 | 2.98 | 17.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 尚荣医疗 | 3.48 | -20.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 国药现代 | 2.91 | 27.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 佛山照明 | 3.6 | -3.68 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 蓝色光标 | 3.03 | -46.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 光线传媒 | 3.55 | -45.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 掌趣科技 | 3.01 | -44.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 东方热电 | 4.33 | -5.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 新大陆 | 4.46 | 6.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 华策影视 | 3.11 | -13.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 康恩贝 | 4.91 | -10.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 隆基股份 | 4.55 | 0.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 中捷资源 | 3.31 | 13.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 华天科技 | 2.98 | 17.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 闰土股份 | 5.07 | -1.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 尚荣医疗 | 3.48 | -20.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 风范股份 | 3.8 | 25.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 万科A | 2.92 | -0.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | *ST中天 | 2.51 | 203.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 桂林三金 | 3.17 | 21.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 保利发展 | 2.97 | 6.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 用友网络 | 3.15 | 94.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 中国平安 | 5.09 | 4.72 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 东方热电 | 4.33 | -5.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 华策影视 | 3.11 | -13.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 恒泰艾普 | 4.26 | -31.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 阳光电源 | 4.75 | -17.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 康恩贝 | 4.91 | -10.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 4.55 | 0.43 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 11/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。