申万菱信量化小盘股票(LOF)A

申万菱信量化小盘股票(LOF)A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信量化小盘股票(LOF)A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.53%，四季平均换手约98.23%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.84%)、消费/家电/面板(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、山东黄金、崇达技术、平治信息、欧普康视。2018 年调仓：新进 28 笔（10 盈 / 18 亏）；退出 29 笔（规避 25 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物、食品饮料。

Q2 末换仓：新进 ST恒信、TCL智家、东港股份、华宏科技，退出 万孚生物、千金药业、华业资本、我武生物。Q3 再平衡：新进 中国平安、农业银行、华新水泥、华谊集团，退出 ST恒信、TCL智家、东港股份、华宏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、山东黄金、崇达技术、平治信息，退出 中国平安、农业银行、华新水泥、华谊集团，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+1.66pp)、机械设备(+1.57pp)、电子(+1.64pp)；净降配 医药生物(-2.45pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.21% 附近；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：ST恒信、TCL智家、东港股份、华宏科技、新城控股、柳钢股份、桐昆股份、西南证券、风华高科、鲁阳节能；退出：万孚生物、千金药业、华业资本、我武生物、杭萧钢构、济川药业、涪陵榨菜、涪陵电力、粤泰股份、美晨生态

2018-09-30 新进：中国平安、农业银行、华新水泥、华谊集团、合兴包装、国瓷材料、新奥股份、航天发展、锦江股份、马钢股份；退出：ST恒信、TCL智家、东港股份、华宏科技、新城控股、柳钢股份、桐昆股份、西南证券、风华高科、鲁阳节能

2018-12-31 新进：三一重工、山东黄金、崇达技术、平治信息、欧普康视、海普瑞、精测电子、舍得酒业、高新兴；退出：中国平安、农业银行、华新水泥、华谊集团、合兴包装、新奥股份、航天发展、锦江股份、马钢股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/18；退出 规避/错失 25/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。