申万菱信量化小盘股票(LOF)A

申万菱信量化小盘股票(LOF)A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信量化小盘股票(LOF)A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.5%，四季平均换手约94.53%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.08%)、军工/高端制造(1.9%)。四季度新进Top10：中航产融、伟星新材、凯伦股份、张家港行、方大特钢。2020 年调仓：新进 27 笔（13 盈 / 14 亏）；退出 27 笔（规避 11 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物、电力设备。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 4.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST大立、ST中南、东山精密、东方财富，退出 世茂股份、中远海能、复星医药、天宇股份。Q3 再平衡：新进 东吴证券、中信建投、中南建设、兴业证券，退出 *ST大立、ST中南、东山精密、东方财富，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航产融、伟星新材、凯伦股份、张家港行，退出 东吴证券、中南建设、兴业证券、天顺风能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 有色金属(+2.08pp)、建筑材料(+3.75pp)、非银金融(+3.7pp)；净降配 医药生物(-1.94pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+1.9pp)、资源/有色(+2.08pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.08%（峰值出现在 Q4）；主要经由 赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：*ST大立、ST中南、东山精密、东方财富、亿纬锂能、巨星科技、日月股份、洁美科技、游族网络、立讯精密；退出：世茂股份、中远海能、复星医药、天宇股份、思源电气、扬农化工、深圳燃气、福田汽车、禾丰牧业、重庆百货

2020-09-30 新进：东吴证券、中信建投、中南建设、兴业证券、天顺风能、恒逸石化、无锡银行、环旭电子、金科股份；退出：*ST大立、ST中南、东山精密、东方财富、亿纬锂能、巨星科技、洁美科技、游族网络、立讯精密

2020-12-31 新进：中航产融、伟星新材、凯伦股份、张家港行、方大特钢、歌尔股份、福莱特、赤峰黄金、鹏鼎控股；退出：东吴证券、中南建设、兴业证券、天顺风能、恒逸石化、无锡银行、日月股份、环旭电子、金科股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/14；退出 规避/错失 11/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。