申万菱信量化小盘股票(LOF)A
(163110)公募股票型LOF2021 自然年 · 重仓透视
申万菱信量化小盘股票(LOF)A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信量化小盘股票(LOF)A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.68%，四季平均换手约82.4%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.31%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.31%）。四季度新进Top10：东北证券、华工科技、小商品城、广汇能源、晶晨股份。2021 年调仓：新进 21 笔（9 盈 / 12 亏）；退出 21 笔（规避 13 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 13.6800% |
| 平均换手 | 82.4000% |
| 持股集中度 | 0.0019 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 计算机、电力设备。
Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 2.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 光迅科技、华鲁恒升、思源电气、晶晨股份，退出 中科创达、冀中能源、大华股份、威孚高科。Q3 再平衡：新进 众生药业、北方导航、吉比特、宏发股份，退出 中颖电子、光迅科技、华鲁恒升、思源电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东北证券、华工科技、小商品城、广汇能源，退出 众生药业、北方导航、天赐材料、特变电工，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机 等方向；净降配 计算机(-3.41pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 华工科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.31% | +1.31 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 1.29% | 1.53% | 1.48% | 2.51% | +1.22 |
| 电力设备 | 2.71% | 4.17% | 4.3% | 2.4% | -0.31 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.31% | +1.31 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.65% | 2.67% | 1.25% | +1.25 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.19% | +1.19 |
| 电子 | 1.87% | 3.33% | 0.0% | 1.18% | -0.69 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 1.25% | 1.16% | +1.16 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.11% | +1.11 |
| 计算机 | 3.41% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.41 |
| 通信 | 0.0% | 1.26% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 1.3% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 1.41% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 1.33% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 1.28% | 1.32% | 0.0% | 0.0% | -1.28 |
| 公用事业 | 1.4% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.40 |
| 汽车 | 1.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.31 |
| 煤炭 | 1.35% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.35 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 1.31% | +1.31 | 辅助配置 | 华工科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：光迅科技、华鲁恒升、思源电气、晶晨股份、欧普康视、特变电工、金域医学；退出：中科创达、冀中能源、大华股份、威孚高科、宏发股份、建投能源、彤程新材
2021-09-30 新进：众生药业、北方导航、吉比特、宏发股份、科沃斯、蓝帆医疗、酒鬼酒；退出：中颖电子、光迅科技、华鲁恒升、思源电气、晶晨股份、欧普康视、金域医学
2021-12-31 新进：东北证券、华工科技、小商品城、广汇能源、晶晨股份、杉杉股份、达安基因；退出：众生药业、北方导航、天赐材料、特变电工、科沃斯、蓝帆医疗、酒鬼酒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 思源电气 | 1.27 | 28.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 光迅科技 | 1.26 | -8.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 欧普康视 | 1.3 | -21.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 特变电工 | 1.39 | 88.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华鲁恒升 | 1.32 | 6.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 金域医学 | 1.35 | -35.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 晶晨股份 | 1.36 | -7.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 威孚高科 | 1.31 | -12.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 建投能源 | 1.4 | -24.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 冀中能源 | 1.35 | 4.52 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 大华股份 | 2.09 | -14.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中科创达 | 1.32 | 28.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 宏发股份 | 1.35 | 26.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 彤程新材 | 1.28 | 39.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 酒鬼酒 | 1.41 | -14.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 众生药业 | 1.38 | 24.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 蓝帆医疗 | 1.29 | -9.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方导航 | 1.33 | 13.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宏发股份 | 1.28 | 19.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 吉比特 | 1.25 | 7.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 科沃斯 | 1.3 | -0.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 思源电气 | 1.27 | 28.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 光迅科技 | 1.26 | -8.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中颖电子 | 1.97 | -26.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 欧普康视 | 1.3 | -21.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华鲁恒升 | 1.32 | 6.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 金域医学 | 1.35 | -35.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 晶晨股份 | 1.36 | -7.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东北证券 | 1.18 | -11.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华工科技 | 1.31 | -27.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 达安基因 | 1.25 | -7.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 广汇能源 | 1.11 | 25.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 小商品城 | 1.19 | 3.71 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 杉杉股份 | 1.11 | -14.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 晶晨股份 | 1.18 | -13.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 酒鬼酒 | 1.41 | -14.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 众生药业 | 1.38 | 24.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 蓝帆医疗 | 1.29 | -9.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天赐材料 | 1.62 | -24.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 特变电工 | 1.4 | -12.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方导航 | 1.33 | 13.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 科沃斯 | 1.3 | -0.63 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 9/12；退出 规避/错失 13/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。