宝盈鸿利收益灵活配置混合A
(213001)权益主动型公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
宝盈鸿利收益灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
宝盈鸿利收益灵活配置混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约39.0%，四季平均换手约40.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.94%)、AI算力/光模块(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：纽威股份。2025 年调仓：新进 8 笔（7 盈 / 1 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 39.0000% |
| 平均换手 | 40.5000% |
| 持股集中度 | 0.0170 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 15.17% |
| 年化波动率 | 23.97% |
| 最大回撤 | -30.09% |
| 夏普比率 | 0.55 |
| 索提诺比率 | 0.63 |
| 同类排名 | 前 62%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 67.8 | 偏强 |
| 波动 | 64.7 | 较大 |
| 风险 | 19.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.99% 调整至 9.78%，机械设备 由 0% 至 5.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电子行业持仓占比从 5.99% 升至 10.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 威胜信息、恒立液压、沪电股份，退出 中天科技、卫星化学、比亚迪。Q3 再平衡：新进 景旺电子、生益科技、运机集团、金盘科技，退出 威胜信息、恒立液压、美的集团、联得装备，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 纽威股份，退出 和而泰，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、汽车、基础化工 等方向；净加仓 机械设备(+5.25pp)、电子(+3.79pp)；净降配 通信(-2.72pp)、电力设备(-2.34pp)、汽车(-3.7pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、消费/家电/面板）；相应下降：AI算力/光模块(-2.72pp)、新能源/电力设备(-5.41pp)、消费/家电/面板(-3.14pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 13.22%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中天科技、和而泰、威胜信息、景旺电子 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.7pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 和而泰、大金重工、宁德时代、德业股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，由年初 23.27% 逐季回落至年末 20.93%；主要经由 大金重工、宁德时代、德业股份、金盘科技 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 13.35% | 12.61% | 9.65% | 7.94% | -5.41 |
| AI算力/光模块 | 2.72% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.72 |
| 消费/家电/面板 | 3.14% | 2.77% | 0.0% | 0.0% | -3.14 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 23.27% | 22.16% | 21.35% | 20.93% | -2.34 |
| 电子 | 5.99% | 10.39% | 13.22% | 9.78% | +3.79 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.68% | 2.63% | 5.25% | +5.25 |
| 通信 | 2.72% | 2.7% | 0.0% | 0.0% | -2.72 |
| 汽车 | 3.7% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.70 |
| 基础化工 | 3.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.32 |
| 家用电器 | 3.14% | 2.77% | 0.0% | 0.0% | -3.14 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 8.71% | 13.09% | 13.22% | 9.78% | +1.07 | 持仓占比较高 | 中天科技、和而泰、威胜信息、景旺电子、沪电股份、生益科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 29.26% | 35.23% | 37.2% | 35.96% | +6.70 | 明显加仓 | 和而泰、大金重工、宁德时代、德业股份、恒立液压、景旺电子 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 23.27% | 22.16% | 21.35% | 20.93% | -2.34 | 明显减仓 | 大金重工、宁德时代、德业股份、金盘科技、阳光电源 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：威胜信息、恒立液压、沪电股份；退出：中天科技、卫星化学、比亚迪
2025-09-30 新进：景旺电子、生益科技、运机集团、金盘科技；退出：威胜信息、恒立液压、美的集团、联得装备
2025-12-31 新进：纽威股份；退出：和而泰
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 3.82 | 72.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 恒立液压 | 2.68 | 33.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 威胜信息 | 2.7 | 1.48 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 比亚迪 | 3.7 | -11.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 卫星化学 | 3.32 | -24.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中天科技 | 2.72 | -0.69 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 运机集团 | 2.63 | 24.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 生益科技 | 2.65 | 32.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 景旺电子 | 2.69 | 16.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 金盘科技 | 4.02 | 70.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 美的集团 | 2.77 | 0.64 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 联得装备 | 2.96 | 0.97 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 恒立液压 | 2.68 | 33.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 威胜信息 | 2.7 | 1.48 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 纽威股份 | 2.47 | -7.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 和而泰 | 3.02 | -21.49 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/1；退出 规避/错失 4/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。