国联安稳健混合A

国联安稳健混合A 2009年重仓选股年度评论

年度摘要

国联安稳健混合A 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.48%，四季平均换手约88.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.89%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST易购、中信证券、中国人寿、中国平安、保利发展。2009 年调仓：新进 24 笔（12 盈 / 12 亏）；退出 24 笔（规避 4 / 错失 20）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 房地产 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 11.22%，房地产 由 2.38% 至 6.63%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万科A、中兴通讯、中国铁建、中国银行，退出 一汽轿车、中国宝安、保利地产、华茂股份。Q3 再平衡：新进 中联重科、中金黄金、保利地产、合肥三洋，退出 万科A、中兴通讯、中国铁建、中国银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 11.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST易购、中信证券、中国人寿、中国平安，退出 中联重科、中金黄金、保利地产、合肥三洋，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、公用事业、纺织服饰 等方向；净加仓 有色金属(+5.99pp)、非银金融(+11.22pp)、商贸零售(+2.8pp)；净降配 医药生物(-5.0pp)、公用事业(-2.27pp)、纺织服饰(-2.55pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.15%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.89pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.89pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2009-03-31 新进：—；退出：—

2009-06-30 新进：万科A、中兴通讯、中国铁建、中国银行、山西焦煤、格力电器、泸州老窖、越秀资本；退出：一汽轿车、中国宝安、保利地产、华茂股份、吉林敖东、招商银行、海螺水泥、皖能电力

2009-09-30 新进：中联重科、中金黄金、保利地产、合肥三洋、大商股份、报喜鸟、潍柴动力、美的电器；退出：万科A、中兴通讯、中国铁建、中国银行、山西焦煤、格力电器、泸州老窖、越秀资本

2009-12-31 新进：ST易购、中信证券、中国人寿、中国平安、保利发展、华侨城A、招商地产、神火股份、紫金矿业；退出：中联重科、中金黄金、保利地产、合肥三洋、大商股份、康缘药业、报喜鸟、潍柴动力、美的电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/12；退出 规避/错失 4/20。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。