广州红棉安心回报年年盈X118

广州红棉安心回报年年盈X118 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广州红棉安心回报年年盈X118 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.91%，四季平均换手约74.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中孚实业、牧原股份、豪迈科技、龙佰集团。2025 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 13 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 基础化工 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 13.94%，基础化工 由 0% 至 11.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 北京银行、华能水电、招商银行、新强联，退出 伟星新材、怡和嘉业、极米科技、比亚迪。Q3 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 7.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万华化学、中国铝业、厦钨新能、厦门钨业，退出 公牛集团、北京银行、华能水电、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中孚实业、牧原股份、豪迈科技、龙佰集团，退出 厦钨新能、汇川技术、药明康德、运达股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、食品饮料、医药生物 等方向；净加仓 电力设备(+5.17pp)、电子(+4.73pp)、基础化工(+11.38pp)；净降配 轻工制造(-2.94pp)、食品饮料(-7.65pp)、医药生物(-4.12pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.58%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.73pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 拓荆科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 厦钨新能、拓荆科技、新强联、汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 13.94%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国铝业、中孚实业、厦门钨业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.17pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 厦钨新能、新强联、运达股份、金风科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：北京银行、华能水电、招商银行、新强联、牧原股份、瑞迈特；退出：伟星新材、怡和嘉业、极米科技、比亚迪、石头科技、苏泊尔

2025-09-30 新进：万华化学、中国铝业、厦钨新能、厦门钨业、拓荆科技、新和成、汇川技术、药明康德、运达股份、金风科技；退出：公牛集团、北京银行、华能水电、招商银行、新强联、涪陵榨菜、牧原股份、瑞迈特、豪迈科技、贵州茅台

2025-12-31 新进：中孚实业、牧原股份、豪迈科技、龙佰集团；退出：厦钨新能、汇川技术、药明康德、运达股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 13/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。