交银稳健配置混合
(519690)权益主动型公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
交银稳健配置混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
交银稳健配置混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.58%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.46%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：*ST华幸、中航产融、乐普医疗、保利发展、恒立液压。2018 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 14 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.5800% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0302 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 传媒 两条主线展开：房地产 持仓占比由 4.61% 调整至 17.31%，传媒 由 0% 至 9.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 宇通客车、海尔智家、隆基绿能，退出 万科A、隆基股份、青岛海尔。Q3 再平衡：新进 中国太保、中航资本、保利地产、口子窖，退出 东方雨虹、云南白药、伊利股份、宇通客车，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 6.29% 升至 17.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST华幸、中航产融、乐普医疗、保利发展，退出 中航资本、保利地产、口子窖、新华保险，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、建筑材料、电子 等方向；净加仓 传媒(+9.15pp)、非银金融(+6.4pp)、计算机(+3.32pp)；净降配 家用电器(-10.46pp)、建筑材料(-7.71pp)、医药生物(-1.78pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.76%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.46pp)；相应下降：消费/家电/面板(-10.46pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 3.76% | 2.46% | +2.46 |
| 消费/家电/面板 | 10.46% | 12.83% | 0.0% | 0.0% | -10.46 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 4.61% | 0.0% | 6.29% | 17.31% | +12.70 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 8.14% | 9.15% | +9.15 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 9.54% | 6.4% | +6.40 |
| 医药生物 | 5.46% | 7.1% | 0.0% | 3.68% | -1.78 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.32% | +3.32 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.55% | +2.55 |
| 家用电器 | 10.46% | 12.83% | 0.0% | 0.0% | -10.46 |
| 建筑材料 | 7.71% | 6.53% | 0.0% | 0.0% | -7.71 |
| 电子 | 5.27% | 5.91% | 2.99% | 0.0% | -5.27 |
| 汽车 | 0.0% | 4.72% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 18.83% | 23.54% | 11.52% | 0.0% | -18.83 |
| 电力设备 | 6.85% | 5.62% | 0.0% | 0.0% | -6.85 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：宇通客车、海尔智家、隆基绿能；退出：万科A、隆基股份、青岛海尔
2018-09-30 新进：中国太保、中航资本、保利地产、口子窖、新华保险、新城控股、欧菲科技、芒果超媒、视觉中国；退出：东方雨虹、云南白药、伊利股份、宇通客车、安琪酵母、海尔智家、立讯精密、美的集团、隆基绿能
2018-12-31 新进：*ST华幸、中航产融、乐普医疗、保利发展、恒立液压、海康威视；退出：中航资本、保利地产、口子窖、新华保险、欧菲科技、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 宇通客车 | 4.72 | -23.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 万科A | 4.61 | -26.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 视觉中国 | 2.4 | -13.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 欧菲科技 | 2.99 | -31.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 芒果超媒 | 5.74 | 9.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 保利地产 | 3.38 | -3.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中航资本 | 3.76 | -9.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 新城控股 | 2.91 | -9.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 新华保险 | 2.82 | -16.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国太保 | 2.96 | -19.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 口子窖 | 3.16 | -31.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 美的集团 | 6.55 | -22.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 云南白药 | 7.1 | -34.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 6.53 | -14.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 5.91 | -31.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 宇通客车 | 4.72 | -23.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 安琪酵母 | 8.59 | -17.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 海尔智家 | 6.28 | -14.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 7.1 | -7.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 5.62 | -14.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 海康威视 | 3.32 | 36.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 乐普医疗 | 3.68 | 27.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | *ST华幸 | 2.46 | 21.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 恒立液压 | 2.55 | 64.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 欧菲科技 | 2.99 | -31.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 8.36 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 新华保险 | 2.82 | -16.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 口子窖 | 3.16 | -31.9 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 14/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。