交银稳健配置混合
(519690)权益主动型公募混合型2019 自然年 · 重仓透视
交银稳健配置混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
交银稳健配置混合 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.99%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：ST中南、ST绝味、万科A、保利发展、思创智联。2019 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.9900% |
| 平均换手 | 53.4700% |
| 持股集中度 | 0.0230 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 计算机 两条主线展开：房地产 持仓占比由 12.03% 调整至 22.6%，计算机 由 3.21% 至 7.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST东珠、ST中南、中公教育、保利发展，退出 东珠生态、中南建设、保利地产、广联达。Q3 再平衡：新进 三七互娱、中南建设、保利地产、绝味食品，退出 *ST东珠、ST中南、伊利股份、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 11.52% 升至 22.6%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST中南、ST绝味、万科A、保利发展，退出 三七互娱、中公教育、中南建设、保利地产，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 商贸零售、医药生物、建筑装饰 等方向；净加仓 计算机(+4.34pp)、家用电器(+7.03pp)、电力设备(+3.63pp)；净降配 商贸零售(-3.55pp)、传媒(-5.19pp)、医药生物(-2.94pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.02%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.02%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 5.02% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 12.03% | 10.89% | 11.52% | 22.6% | +10.57 |
| 计算机 | 3.21% | 5.02% | 0.0% | 7.55% | +4.34 |
| 家用电器 | 0.0% | 4.23% | 6.95% | 7.03% | +7.03 |
| 食品饮料 | 2.39% | 3.35% | 3.29% | 6.58% | +4.19 |
| 传媒 | 9.67% | 9.48% | 9.62% | 4.48% | -5.19 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.63% | +3.63 |
| 商贸零售 | 3.55% | 5.81% | 3.12% | 0.0% | -3.55 |
| 医药生物 | 2.94% | 3.43% | 3.7% | 0.0% | -2.94 |
| 社会服务 | 0.0% | 3.72% | 3.51% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 3.13% | 3.52% | 0.0% | 0.0% | -3.13 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 5.02% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：*ST东珠、ST中南、中公教育、保利发展、格力电器、浙江医药、科大讯飞；退出：东珠生态、中南建设、保利地产、广联达、新城控股、智飞生物、视觉中国
2019-09-30 新进：三七互娱、中南建设、保利地产、绝味食品、金地集团；退出：*ST东珠、ST中南、伊利股份、保利发展、科大讯飞
2019-12-31 新进：ST中南、ST绝味、万科A、保利发展、思创智联、捷佳伟创、柏楚电子；退出：三七互娱、中公教育、中南建设、保利地产、永辉超市、浙江医药、绝味食品
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 格力电器 | 4.23 | 4.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 科大讯飞 | 5.02 | -4.15 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中公教育 | 3.72 | 18.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 浙江医药 | 3.43 | 11.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 视觉中国 | 2.39 | -26.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 广联达 | 3.21 | 10.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 2.94 | -15.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 新城控股 | 3.71 | -11.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 三七互娱 | 2.92 | 49.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 金地集团 | 2.81 | 25.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 绝味食品 | 3.29 | 14.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 科大讯飞 | 5.02 | -4.15 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.35 | -14.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | *ST东珠 | 3.52 | -6.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 万科A | 6.07 | -20.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 思创智联 | 3.91 | -7.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 捷佳伟创 | 3.63 | 22.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 柏楚电子 | 3.64 | -21.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 三七互娱 | 2.92 | 49.36 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中公教育 | 3.51 | 9.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 浙江医药 | 3.7 | 16.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 永辉超市 | 3.12 | -15.19 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。