交银稳健配置混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
交银稳健配置混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.74%，四季平均换手约43.7%。四季度新进Top10：中国电建、华友钴业、方大特钢。2021 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.7400% |
| 平均换手 | 43.7000% |
| 持股集中度 | 0.0282 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 钢铁 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 11.62% 调整至 16.64%，钢铁 由 0% 至 6.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 国防军工行业持仓占比从 11.62% 升至 20.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST中南、保利发展、华友钴业，退出 中南建设、保利地产、阳光城。Q3 再平衡：新进 中国宝安、五粮液、抚顺特钢、捷佳伟创，退出 ST中南、万科A、保利发展、华友钴业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国电建、华友钴业、方大特钢，退出 中国宝安、捷佳伟创、格力电器，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 国防军工(+5.02pp)、有色金属(+2.13pp)、钢铁(+6.08pp)；净降配 房地产(-22.19pp)、家用电器(-8.97pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 国防军工 | 11.62% | 20.94% | 15.52% | 16.64% | +5.02 |
| 电子 | 9.63% | 9.35% | 8.58% | 8.16% | -1.47 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 2.65% | 6.08% | +6.08 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 2.25% | 2.69% | +2.69 |
| 有色金属 | 0.0% | 4.04% | 0.0% | 2.13% | +2.13 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.95% | +1.95 |
| 房地产 | 24.07% | 15.07% | 2.73% | 1.88% | -22.19 |
| 家用电器 | 8.97% | 6.58% | 4.73% | 0.0% | -8.97 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 4.69% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：ST中南、保利发展、华友钴业；退出：中南建设、保利地产、阳光城
2021-09-30 新进：中国宝安、五粮液、抚顺特钢、捷佳伟创、金地集团；退出：ST中南、万科A、保利发展、华友钴业、金科股份
2021-12-31 新进：中国电建、华友钴业、方大特钢；退出：中国宝安、捷佳伟创、格力电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华友钴业 | 4.04 | -9.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 阳光城 | 3.65 | -14.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国宝安 | 2.34 | -24.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 五粮液 | 2.25 | 1.49 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 捷佳伟创 | 2.35 | -16.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 金地集团 | 2.73 | 15.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 抚顺特钢 | 2.65 | 13.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 万科A | 3.13 | -10.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 金科股份 | 3.8 | -10.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | ST中南 | 4.49 | -24.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 保利发展 | 3.65 | 16.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 4.04 | -9.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 方大特钢 | 1.89 | 10.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国电建 | 1.95 | -9.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 2.13 | -11.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国宝安 | 2.34 | -24.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 格力电器 | 4.73 | -4.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 捷佳伟创 | 2.35 | -16.81 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。