建信恒稳价值混合

建信恒稳价值混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

建信恒稳价值混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.27%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.85%)、新能源/电力设备(2.71%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.85%）。四季度新进Top10：东方钽业、南京银行、宏桥控股、德福科技、恒立液压。2025 年调仓：新进 30 笔（15 盈 / 15 亏）；退出 30 笔（规避 16 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电力设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 5.33%，电力设备 由 2.92% 至 4.94%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华东医药、华海药业、山东黄金、悦康药业，退出 东阿阿胶、中国黄金、兴齐眼药、妙可蓝多。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 12.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、寒武纪、小商品城、工业富联，退出 华东医药、华海药业、山东黄金、悦康药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方钽业、南京银行、宏桥控股、德福科技，退出 中兴通讯、寒武纪、小商品城、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、纺织服饰 等方向；净加仓 电子(+2.58pp)、基础化工(+2.37pp)、银行(+2.75pp)；净降配 机械设备(-4.82pp)、医药生物(-19.19pp)、纺织服饰(-3.1pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.85%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.85pp)；相应下降：资源/有色(-3.1pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.43pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中兴通讯、寒武纪、工业富联、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 12.13%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 寒武纪、工业富联、巨星科技、徐工机械 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 5.33pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东方钽业、宏桥控股、山东黄金、湖南黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 4.94% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 德福科技、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华东医药、华海药业、山东黄金、悦康药业、湖南黄金、益方生物、舒泰神、苑东生物、贝达药业、金域医学；退出：东阿阿胶、中国黄金、兴齐眼药、妙可蓝多、巨星科技、徐工机械、恒瑞医药、联影医疗、阳光电源、首药控股

2025-09-30 新进：中兴通讯、寒武纪、小商品城、工业富联、恺英网络、浙江荣泰、芯原股份、荣昌生物、药明康德、迈威生物；退出：华东医药、华海药业、山东黄金、悦康药业、湖南黄金、益方生物、舒泰神、苑东生物、贝达药业、金域医学

2025-12-31 新进：东方钽业、南京银行、宏桥控股、德福科技、恒立液压、扬农化工、新易盛、生益科技、盐津铺子、阳光电源；退出：中兴通讯、寒武纪、小商品城、工业富联、恺英网络、浙江荣泰、芯原股份、荣昌生物、药明康德、迈威生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/15；退出 规避/错失 16/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。