国投瑞银核心企业混合
(121003)公募权益主动型混合型2010 自然年 · 重仓透视
国投瑞银核心企业混合 2010年重仓选股年度评论
年度摘要
国投瑞银核心企业混合 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.81%，四季平均换手约55.8%。四季度新进Top10：中集集团、丽珠集团、五粮液、小商品城、思源电气。2010 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 29.8100% |
| 平均换手 | 55.8000% |
| 持股集中度 | 0.0099 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 非银金融 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 2.68% 调整至 6.65%，非银金融 由 1.88% 至 6.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国平安、伊利股份、国药股份、思源电气，退出 *ST伊利、建设银行、格力电器、鹏博士。Q3 食品饮料行业持仓占比从 3.41% 升至 7.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 云天化、祁连山、贵州茅台，退出 中兴通讯、国药股份、思源电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中集集团、丽珠集团、五粮液、小商品城，退出 云天化、兴业银行、华润三九、国电南瑞，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、家用电器 等方向；净加仓 非银金融(+4.28pp)、机械设备(+2.49pp)、煤炭(+3.03pp)；净降配 银行(-9.42pp)、通信(-4.51pp)、家用电器(-2.71pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 2.68% | 3.41% | 7.99% | 6.65% | +3.97 |
| 非银金融 | 1.88% | 5.4% | 5.57% | 6.16% | +4.28 |
| 电力设备 | 3.77% | 4.07% | 2.08% | 3.8% | +0.03 |
| 医药生物 | 2.61% | 5.11% | 2.55% | 3.79% | +1.18 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.03% | +3.03 |
| 银行 | 12.2% | 9.28% | 6.41% | 2.78% | -9.42 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.69% | +2.69 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.49% | +2.49 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 1.8% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 4.51% | 2.0% | 0.0% | 0.0% | -4.51 |
| 家用电器 | 2.71% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.71 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 1.82% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2010-03-31 新进：—；退出：—
2010-06-30 新进：中国平安、伊利股份、国药股份、思源电气；退出：*ST伊利、建设银行、格力电器、鹏博士
2010-09-30 新进：云天化、祁连山、贵州茅台；退出：中兴通讯、国药股份、思源电气
2010-12-31 新进：中集集团、丽珠集团、五粮液、小商品城、思源电气、盘江股份；退出：云天化、兴业银行、华润三九、国电南瑞、祁连山、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 思源电气 | 2.17 | -7.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 国药股份 | 2.0 | 4.82 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 中国平安 | 2.27 | 12.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 格力电器 | 2.71 | -33.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 鹏博士 | 1.89 | -34.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 建设银行 | 2.57 | -17.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 云天化 | 1.82 | 27.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.99 | 9.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 祁连山 | 1.8 | -12.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 2.0 | 28.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 思源电气 | 2.17 | -7.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 国药股份 | 2.0 | 4.82 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 中集集团 | 2.49 | 4.39 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 丽珠集团 | 3.79 | -15.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 五粮液 | 3.22 | -7.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 思源电气 | 3.8 | -12.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 盘江股份 | 3.03 | 9.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 小商品城 | 2.69 | -9.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 华润三九 | 2.55 | -3.11 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 云天化 | 1.82 | 27.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 国电南瑞 | 2.08 | 14.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 3.99 | 9.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 祁连山 | 1.8 | -12.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 兴业银行 | 2.67 | 4.02 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 6/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。