国投瑞银核心企业混合

国投瑞银核心企业混合 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银核心企业混合 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.31%，四季平均换手约76.03%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.79%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中直股份、中联重科、云铝股份、华策影视、同花顺。2017 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 15 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 计算机 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 7.37% 调整至 8.23%，计算机 由 7.44% 至 7.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中直股份、天齐锂业、太极股份、格林美，退出 万达院线、卫士通、康耐特、正业科技。Q3 有色金属行业持仓占比从 14.09% 升至 28.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中天科技、寒锐钴业、洛阳钼业、烽火通信，退出 中直股份、新大陆、格林美、诺德股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中直股份、中联重科、云铝股份、华策影视，退出 中天科技、华友钴业、天齐锂业、寒锐钴业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、电力设备 等方向；净加仓 国防军工(+5.49pp)、机械设备(+2.5pp)、公用事业(+4.39pp)；净降配 传媒(-5.0pp)、医药生物(-5.97pp)、电力设备(-12.17pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.11%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.79pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.11%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.79%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：中直股份、天齐锂业、太极股份、格林美、诺德股份；退出：万达院线、卫士通、康耐特、正业科技、洛阳钼业

2017-09-30 新进：中天科技、寒锐钴业、洛阳钼业、烽火通信、赣锋锂业；退出：中直股份、新大陆、格林美、诺德股份、辽宁成大

2017-12-31 新进：中直股份、中联重科、云铝股份、华策影视、同花顺、林洋能源、神火股份、紫金矿业、网力退；退出：中天科技、华友钴业、天齐锂业、寒锐钴业、杉杉股份、洛阳钼业、烽火通信、科恒股份、赣锋锂业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 15/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。