国投瑞银核心企业混合

国投瑞银核心企业混合 2012年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银核心企业混合 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.78%，四季平均换手约74.7%。四季度新进Top10：万科A、中国石化、华侨城A、宁波富达、永辉超市。2012 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 房地产 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 11.2% 调整至 18.37%，房地产 由 3.69% 至 16.92%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 保利发展、厦门钨业、国药一致、宁波富达，退出 五粮液、保利地产、包钢稀土、华润三九。Q3 再平衡：新进 中国平安、五粮液、保利地产、恒瑞医药，退出 保利发展、宁波富达、招商地产、欧亚集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 7.68% 升至 16.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、中国石化、华侨城A、宁波富达，退出 东阿阿胶、中国平安、五粮液、保利地产，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、有色金属、食品饮料 等方向；净加仓 机械设备(+3.15pp)、房地产(+13.23pp)、商贸零售(+3.44pp)；净降配 银行(-3.28pp)、有色金属(-2.35pp)、食品饮料(-5.28pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2012-03-31 新进：—；退出：—

2012-06-30 新进：保利发展、厦门钨业、国药一致、宁波富达、招商地产、欧亚集团、盘江股份、舍得酒业；退出：五粮液、保利地产、包钢稀土、华润三九、格力电器、民生银行、铁龙物流、青龙管业

2012-09-30 新进：中国平安、五粮液、保利地产、恒瑞医药、滨江集团、鱼跃医疗；退出：保利发展、宁波富达、招商地产、欧亚集团、盘江股份、舍得酒业

2012-12-31 新进：万科A、中国石化、华侨城A、宁波富达、永辉超市、软控股份；退出：东阿阿胶、中国平安、五粮液、保利地产、厦门钨业、滨江集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。