国投瑞银核心企业混合

国投瑞银核心企业混合 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银核心企业混合 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.07%，四季平均换手约64.07%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.4%)。四季度新进Top10：中航机载、光大证券、合兴包装、应流股份、恒顺醋业。2015 年调仓：新进 15 笔（4 盈 / 11 亏）；退出 15 笔（规避 5 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 食品饮料 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 5.62%，食品饮料 由 4.93% 至 4.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 17.95% 升至 24.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国东航、兴业银行、北陆药业、合兴包装，退出 保利地产、恒顺醋业、片仔癀、白云山。Q3 再平衡：新进 恒瑞医药、长安汽车、长青集团，退出 中国东航、兴业银行、合兴包装，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航机载、光大证券、合兴包装、应流股份，退出 中国平安、信邦制药、北陆药业、同仁堂，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产 等方向；净加仓 机械设备(+5.62pp)、计算机(+3.27pp)、国防军工(+3.4pp)；净降配 医药生物(-13.37pp)、房地产(-2.17pp)、非银金融(-1.74pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.4%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.4pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：中国东航、兴业银行、北陆药业、合兴包装；退出：保利地产、恒顺醋业、片仔癀、白云山

2015-09-30 新进：恒瑞医药、长安汽车、长青集团；退出：中国东航、兴业银行、合兴包装

2015-12-31 新进：中航机载、光大证券、合兴包装、应流股份、恒顺醋业、歌尔股份、网力退、达刚控股；退出：中国平安、信邦制药、北陆药业、同仁堂、恒瑞医药、招商地产、老白干酒、长青集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/11；退出 规避/错失 5/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。