天治财富增长混合

天治财富增长混合 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

天治财富增长混合 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.26%，四季平均换手约84.57%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.06%)。四季度新进Top10：中信证券、保利发展、华发股份、宁波银行、招商蛇口。2023 年调仓：新进 22 笔（7 盈 / 15 亏）；退出 22 笔（规避 17 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 房地产、电子。

Q2 末换仓：新进 东方雨虹、伊利股份、建设机械、新城控股，退出 三利谱、保利发展、华发股份、招商蛇口。Q3 再平衡：新进 五粮液、华锐精密、多利科技、新凤鸣，退出 东方雨虹、建设机械、新城控股、泸州老窖，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 5.37% 升至 15.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、保利发展、华发股份、宁波银行，退出 五粮液、伊利股份、华锐精密、多利科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、交通运输 等方向；净加仓 家用电器(+2.06pp)、汽车(+2.12pp)、非银金融(+2.0pp)；净降配 房地产(-8.69pp)、电子(-4.46pp)、交通运输(-1.71pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.06pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：东方雨虹、伊利股份、建设机械、新城控股、泸州老窖、片仔癀、通策医疗；退出：三利谱、保利发展、华发股份、招商蛇口、智立方、滨江集团、立讯精密

2023-09-30 新进：五粮液、华锐精密、多利科技、新凤鸣、江淮汽车、海螺水泥、芯碁微装、龙佰集团；退出：东方雨虹、建设机械、新城控股、泸州老窖、片仔癀、通策医疗、金地集团、顺丰控股

2023-12-31 新进：中信证券、保利发展、华发股份、宁波银行、招商蛇口、海尔智家、金地集团；退出：五粮液、伊利股份、华锐精密、多利科技、新凤鸣、海螺水泥、龙佰集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/15；退出 规避/错失 17/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。