博时平衡配置混合

博时平衡配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时平衡配置混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.34%，四季平均换手约66.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.37%)、新能源/电力设备(3.16%)。四季度新进Top10：东吴证券、中国平安、徐工机械、立讯精密。2025 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 有色金属 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 3.07% 调整至 10.32%，有色金属 由 0% 至 4.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中信证券、中国平安、宗申动力、山东黄金，退出 伊利股份、华新水泥、华泰证券、新华保险。Q3 再平衡：新进 华泰证券、牧原股份、紫金矿业，退出 中国平安、宗申动力、蓝思科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 3.84% 升至 10.32%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东吴证券、中国平安、徐工机械、立讯精密，退出 山东黄金、恺英网络、招商银行、银轮股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、建筑材料、食品饮料 等方向；净加仓 机械设备(+1.67pp)、非银金融(+7.25pp)、农林牧渔(+1.69pp)；净降配 公用事业(-2.07pp)、建筑材料(-3.72pp)、食品饮料(-3.59pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（1.64%→4.84%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+4.37pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.03%），首尾变化不大；主要经由 立讯精密、蓝思科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，年末 6.78% 为全年高点（年初 5.46%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、宗申动力、徐工机械、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.37pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 3.35% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信证券、中国平安、宗申动力、山东黄金、恺英网络、招商银行、杭州银行、蓝思科技、银轮股份；退出：伊利股份、华新水泥、华泰证券、新华保险、海螺水泥、立讯精密、长城汽车、长江电力、青岛啤酒

2025-09-30 新进：华泰证券、牧原股份、紫金矿业；退出：中国平安、宗申动力、蓝思科技

2025-12-31 新进：东吴证券、中国平安、徐工机械、立讯精密；退出：山东黄金、恺英网络、招商银行、银轮股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。