富国天合稳健优选混合

富国天合稳健优选混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

富国天合稳健优选混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.44%，四季平均换手约60.3%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(2.52%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.52%）。四季度新进Top10：三安光电、三环集团、中信证券、华泰证券、药明康德。2018 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 12 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 非银金融 两条主线展开：电子 持仓占比由 10.85% 调整至 18.63%，非银金融 由 0% 至 4.94%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 7.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三安光电、健康元、南极电商、康泰生物，退出 中兴通讯、台海核电、恒逸石化、飞凯材料。Q3 再平衡：新进 万润股份、中国平安、华侨城A、恒瑞医药，退出 三安光电、健康元、南极电商、康泰生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三安光电、三环集团、中信证券、华泰证券，退出 中国平安、华侨城A、工商银行、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、银行、石油石化 等方向；净加仓 电子(+7.78pp)、非银金融(+4.94pp)、医药生物(+2.5pp)；净降配 传媒(-5.01pp)、通信(-2.91pp)、银行(-4.95pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→2.52%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.52pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：三安光电、健康元、南极电商、康泰生物；退出：中兴通讯、台海核电、恒逸石化、飞凯材料

2018-09-30 新进：万润股份、中国平安、华侨城A、恒瑞医药；退出：三安光电、健康元、南极电商、康泰生物

2018-12-31 新进：三安光电、三环集团、中信证券、华泰证券、药明康德；退出：中国平安、华侨城A、工商银行、恒瑞医药、桐昆股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 12/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。