富国天合稳健优选混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
富国天合稳健优选混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.34%，四季平均换手约49.17%。四季度新进Top10：亿纬锂能、恒力石化。2020 年调仓：新进 10 笔（8 盈 / 2 亏）；退出 10 笔（规避 1 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.3400% |
| 平均换手 | 49.1700% |
| 持股集中度 | 0.0249 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 交通运输 两条主线展开：房地产 持仓占比由 7.04% 调整至 7.63%，交通运输 由 0% 至 4.97%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中材科技、工商银行、金域医学、顺丰控股，退出 伊利股份、格力电器、迈瑞医疗、金山办公。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 5.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、伊利股份、福斯特、荣盛石化，退出 中材科技、工商银行、药明康德、金域医学，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亿纬锂能、恒力石化，退出 福斯特、荣盛石化，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、家用电器、医药生物 等方向；净加仓 交通运输(+4.97pp)、电力设备(+3.98pp)、石油石化(+4.26pp)；净降配 计算机(-4.14pp)、家用电器(-6.99pp)、医药生物(-8.62pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 11.58% | 10.84% | 7.9% | 10.65% | -0.93 |
| 食品饮料 | 9.61% | 3.85% | 8.31% | 8.9% | -0.71 |
| 房地产 | 7.04% | 7.08% | 8.97% | 7.63% | +0.59 |
| 交通运输 | 0.0% | 2.84% | 5.22% | 4.97% | +4.97 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 2.87% | 4.92% | +4.92 |
| 银行 | 3.47% | 6.46% | 3.76% | 4.88% | +1.41 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 5.25% | 4.26% | +4.26 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 5.48% | 3.98% | +3.98 |
| 计算机 | 4.14% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.14 |
| 家用电器 | 6.99% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.99 |
| 医药生物 | 8.62% | 6.13% | 0.0% | 0.0% | -8.62 |
| 建筑材料 | 0.0% | 2.77% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：中材科技、工商银行、金域医学、顺丰控股；退出：伊利股份、格力电器、迈瑞医疗、金山办公
2020-09-30 新进：中国平安、伊利股份、福斯特、荣盛石化；退出：中材科技、工商银行、药明康德、金域医学
2020-12-31 新进：亿纬锂能、恒力石化；退出：福斯特、荣盛石化
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 中材科技 | 2.77 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 顺丰控股 | 2.84 | 48.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 工商银行 | 2.75 | -1.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 金域医学 | 2.96 | 14.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 格力电器 | 6.99 | 8.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 3.49 | 16.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 5.89 | 4.25 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 金山办公 | 4.14 | 52.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 荣盛石化 | 5.25 | 47.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 4.97 | 15.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中国平安 | 2.87 | 14.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 福斯特 | 5.48 | 16.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 中材科技 | 2.77 | 28.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 工商银行 | 2.75 | -1.2 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 药明康德 | 3.17 | 5.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 金域医学 | 2.96 | 14.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 亿纬锂能 | 3.98 | -7.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 恒力石化 | 4.26 | 4.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 荣盛石化 | 5.25 | 47.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 福斯特 | 5.48 | 16.84 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/2；退出 规避/错失 1/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。