万家行业优选混合(LOF)
(161903)公募混合型LOF2018 自然年 · 重仓透视
万家行业优选混合(LOF) 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
万家行业优选混合(LOF) 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.39%，四季平均换手约72.23%。四季度新进Top10：万科A、中信证券、同花顺、国泰海通、广发证券。2018 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 13 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.3900% |
| 平均换手 | 72.2300% |
| 持股集中度 | 0.0215 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 机械设备 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 21.68%，机械设备 由 0% 至 4.67%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 煤炭行业持仓占比从 0% 升至 16.32%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三一重工、山西焦化、山西焦煤、潞安环能，退出 中国银行、五粮液、泰格医药、通化东宝。Q3 再平衡：新进 东方财富、中国平安、华泰证券、古井贡酒，退出 山西焦化、山西焦煤、工商银行、潞安环能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、中信证券、同花顺、国泰海通，退出 中国平安、古井贡酒、山西汾酒、建设银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备、银行、医药生物 等方向；净加仓 非银金融(+21.68pp)、机械设备(+4.67pp)、计算机(+3.46pp)；净降配 电力设备(-4.91pp)、银行(-14.64pp)、医药生物(-16.37pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 12.16% | 21.68% | +21.68 |
| 食品饮料 | 11.04% | 11.48% | 15.47% | 5.31% | -5.73 |
| 机械设备 | 0.0% | 4.42% | 5.51% | 4.67% | +4.67 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.46% | +3.46 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.29% | +3.29 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.05% | +3.05 |
| 电力设备 | 4.91% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.91 |
| 银行 | 14.64% | 9.21% | 10.72% | 0.0% | -14.64 |
| 医药生物 | 16.37% | 3.97% | 0.0% | 0.0% | -16.37 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.9% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 0.0% | 16.32% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：三一重工、山西焦化、山西焦煤、潞安环能、陕西煤业；退出：中国银行、五粮液、泰格医药、通化东宝、隆基股份
2018-09-30 新进：东方财富、中国平安、华泰证券、古井贡酒、建设银行、欧菲科技；退出：山西焦化、山西焦煤、工商银行、潞安环能、美年健康、陕西煤业
2018-12-31 新进：万科A、中信证券、同花顺、国泰海通、广发证券、芒果超媒；退出：中国平安、古井贡酒、山西汾酒、建设银行、招商银行、欧菲科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 山西焦煤 | 4.11 | -11.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 三一重工 | 4.42 | -1.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 山西焦化 | 3.99 | -7.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 陕西煤业 | 4.28 | 5.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 潞安环能 | 3.94 | -13.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 五粮液 | 2.57 | 14.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 泰格医药 | 5.78 | 15.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 通化东宝 | 4.72 | -10.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 隆基股份 | 4.91 | -51.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国银行 | 3.23 | -8.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 古井贡酒 | 4.42 | -35.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 欧菲科技 | 3.9 | -31.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 东方财富 | 3.98 | 7.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 4.09 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华泰证券 | 4.09 | 2.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 建设银行 | 4.45 | -12.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 山西焦煤 | 4.11 | -11.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 美年健康 | 3.97 | -23.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 山西焦化 | 3.99 | -7.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 陕西煤业 | 4.28 | 5.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 工商银行 | 3.97 | 8.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 潞安环能 | 3.94 | -13.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万科A | 3.29 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 广发证券 | 4.41 | 27.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 同花顺 | 3.46 | 161.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 芒果超媒 | 3.05 | 19.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中信证券 | 3.52 | 54.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国泰海通 | 4.17 | 31.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 古井贡酒 | 4.42 | -35.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 欧菲科技 | 3.9 | -31.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商银行 | 6.27 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 山西汾酒 | 5.05 | -25.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 4.09 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 建设银行 | 4.45 | -12.02 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 13/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。