宏利稳定混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
宏利稳定混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.3%，四季平均换手约48.73%。四季度新进Top10：中国中免、兴业银行、晨光股份、泸州老窖。2018 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.3000% |
| 平均换手 | 48.7300% |
| 持股集中度 | 0.0163 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 7.64% 调整至 13.13%。
Q2 末换仓：新进 上海机场、中国中免、中国太保、口子窖，退出 中国国航、太阳纸业、宁波银行、建设银行。Q3 银行行业持仓占比从 8.01% 升至 12.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上海银行、中国国旅、建设银行、晨光文具，退出 中国中免、口子窖、吉祥航空、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中免、兴业银行、晨光股份、泸州老窖，退出 上海机场、中国国旅、中国太保、晨光文具，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输 等方向；净加仓 食品饮料(+5.49pp)、商贸零售(+3.48pp)；净降配 交通运输(-6.02pp)、银行(-5.31pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 银行 | 19.58% | 8.01% | 12.51% | 14.27% | -5.31 |
| 食品饮料 | 7.64% | 7.41% | 9.55% | 13.13% | +5.49 |
| 非银金融 | 4.69% | 6.07% | 7.76% | 4.14% | -0.55 |
| 轻工制造 | 2.73% | 3.91% | 4.64% | 3.7% | +0.97 |
| 商贸零售 | 0.0% | 3.51% | 4.79% | 3.48% | +3.48 |
| 交通运输 | 6.02% | 6.29% | 3.39% | 0.0% | -6.02 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：上海机场、中国中免、中国太保、口子窖、晨光股份；退出：中国国航、太阳纸业、宁波银行、建设银行、泸州老窖
2018-09-30 新进：上海银行、中国国旅、建设银行、晨光文具、洋河股份；退出：中国中免、口子窖、吉祥航空、工商银行、晨光股份
2018-12-31 新进：中国中免、兴业银行、晨光股份、泸州老窖；退出：上海机场、中国国旅、中国太保、晨光文具
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 上海机场 | 3.16 | 5.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国太保 | 3.13 | 11.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国中免 | 3.51 | 5.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 口子窖 | 3.06 | -16.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 晨光股份 | 3.91 | -2.02 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 2.79 | 7.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 太阳纸业 | 2.73 | -11.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宁波银行 | 2.87 | -14.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国国航 | 2.9 | -24.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 建设银行 | 4.68 | -15.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 洋河股份 | 4.36 | -26.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 上海银行 | 3.08 | -8.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 建设银行 | 4.49 | -12.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 工商银行 | 3.59 | 8.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 口子窖 | 3.06 | -16.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 吉祥航空 | 3.13 | -13.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 3.64 | 63.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 3.76 | 21.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 上海机场 | 3.39 | -13.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国太保 | 3.13 | -19.94 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 8/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。