申万菱信量化小盘股票(LOF)A

申万菱信量化小盘股票(LOF)A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信量化小盘股票(LOF)A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.42%，四季平均换手约87.13%。四季度新进Top10：安徽合力、振芯科技、星网锐捷、海伦哲、灿勤科技。2025 年调仓：新进 24 笔（12 盈 / 12 亏）；退出 24 笔（规避 7 / 错失 17）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、银行。

Q2 末换仓：新进 中华企业、光明肉业、南微医学、天通股份，退出 中国电研、华邦健康、四方股份、新疆天业。Q3 再平衡：新进 利亚德、拓邦股份、派能科技、移远通信，退出 中华企业、光明肉业、南微医学、天通股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 安徽合力、振芯科技、星网锐捷、海伦哲，退出 利亚德、移远通信、精达股份、臻镭科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+1.91pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.29pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 利亚德、天通股份、拓邦股份、星网锐捷 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 1.62% 逐季抬升至年末 5.03%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国电研、利亚德、四方股份、天通股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 金徽股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.53%），首尾变化不大；主要经由 四方股份、派能科技、精达股份、骆驼股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中华企业、光明肉业、南微医学、天通股份、宏华数科、星网锐捷、木林森、极米科技、虹软科技、长信科技；退出：中国电研、华邦健康、四方股份、新疆天业、日照港、朗新集团、重庆银行、金徽股份、陕建股份、骆驼股份

2025-09-30 新进：利亚德、拓邦股份、派能科技、移远通信、精达股份、经纬恒润、臻镭科技、远光软件、道通科技；退出：中华企业、光明肉业、南微医学、天通股份、宏华数科、星网锐捷、木林森、极米科技、虹软科技

2025-12-31 新进：安徽合力、振芯科技、星网锐捷、海伦哲、灿勤科技；退出：利亚德、移远通信、精达股份、臻镭科技、远光软件

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/12；退出 规避/错失 7/17。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。