泰信先行策略混合
(290002)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
泰信先行策略混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
泰信先行策略混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.8%，四季平均换手约67.87%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：ST人福、中国中免、华润江中、海陆重工。2011 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 15 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 31.8000% |
| 平均换手 | 67.8700% |
| 持股集中度 | 0.0106 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 环保 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 6.06% 调整至 18.3%，环保 由 2.41% 至 4.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST启环、ST人福、东阿阿胶、兴蓉环境，退出 人福医药、兴蓉投资、千金药业、天原集团。Q3 医药生物行业持仓占比从 7.79% 升至 14.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上海家化、云南白药、人福医药、千金药业，退出 *ST启环、ST人福、中航重机、兴蓉环境，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、中国中免、华润江中、海陆重工，退出 人福医药、南玻A、广发证券、潍柴动力，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工、有色金属、基础化工 等方向；净加仓 食品饮料(+3.34pp)、商贸零售(+3.31pp)、美容护理(+4.11pp)；净降配 电力设备(-2.59pp)、国防军工(-3.24pp)、有色金属(-5.81pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、资源/有色）；相应下降：军工/高端制造(-3.24pp)、资源/有色(-3.04pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.04% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 辰州矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 3.24% | 5.56% | 0.0% | 0.0% | -3.24 |
| 资源/有色 | 3.04% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.04 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 6.06% | 7.79% | 14.58% | 18.3% | +12.24 |
| 环保 | 2.41% | 5.73% | 3.22% | 4.29% | +1.88 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 2.63% | 4.11% | +4.11 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 2.99% | 3.34% | +3.34 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.31% | +3.31 |
| 电力设备 | 5.85% | 2.89% | 0.0% | 3.26% | -2.59 |
| 非银金融 | 0.0% | 2.93% | 2.66% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.6% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 3.41% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 2.67% | 2.59% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 3.24% | 5.56% | 0.0% | 0.0% | -3.24 |
| 有色金属 | 5.81% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.81 |
| 基础化工 | 4.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.96 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 3.04% | 0% | 0% | 0% | -3.04 | 明显减仓 | 辰州矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：*ST启环、ST人福、东阿阿胶、兴蓉环境、冰轮环境、双良节能、广发证券、潍柴动力、航天电子；退出：人福医药、兴蓉投资、千金药业、天原集团、安泰科技、烟台万华、特变电工、辰州矿业、金风科技
2011-09-30 新进：上海家化、云南白药、人福医药、千金药业、南玻A、张裕A、碧水源；退出：*ST启环、ST人福、中航重机、兴蓉环境、冰轮环境、双良节能、航天电子
2011-12-31 新进：ST人福、中国中免、华润江中、海陆重工；退出：人福医药、南玻A、广发证券、潍柴动力
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 潍柴动力 | 2.67 | -17.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 东阿阿胶 | 3.37 | 0.56 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 广发证券 | 2.93 | -21.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 冰轮环境 | 2.6 | 3.91 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | *ST启环 | 2.78 | -0.52 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 双良节能 | 2.89 | -31.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 航天电子 | 2.59 | -24.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 安泰科技 | 2.77 | -3.79 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 辰州矿业 | 3.04 | -18.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 金风科技 | 2.69 | -26.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 天原集团 | 2.52 | -18.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 特变电工 | 3.16 | -36.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 烟台万华 | 2.44 | -24.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 千金药业 | 2.63 | -19.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 南玻A | 3.41 | -35.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 云南白药 | 2.59 | -6.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 张裕A | 2.99 | 3.15 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 碧水源 | 3.22 | 11.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 上海家化 | 2.63 | 11.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 千金药业 | 3.14 | -12.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 兴蓉环境 | 2.95 | -55.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 冰轮环境 | 2.6 | 3.91 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | *ST启环 | 2.78 | -0.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 双良节能 | 2.89 | -31.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中航重机 | 2.97 | -32.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 航天电子 | 2.59 | -24.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 海陆重工 | 3.26 | -12.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 华润江中 | 3.18 | -18.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中国中免 | 3.31 | -2.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 南玻A | 3.41 | -35.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 潍柴动力 | 2.59 | -15.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 广发证券 | 2.66 | -31.82 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 15/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。