泰信先行策略混合
(290002)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
泰信先行策略混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
泰信先行策略混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.72%，四季平均换手约78.8%。年末主题配置集中在：资源/有色(9.55%)、新能源/电力设备(5.9%)。四季度新进Top10：北方稀土、当升科技、永兴材料、盐湖股份、赣锋锂业。2021 年调仓：新进 20 笔（6 盈 / 14 亏）；退出 20 笔（规避 11 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.7200% |
| 平均换手 | 78.8000% |
| 持股集中度 | 0.0235 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 电力设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 31.93%，电力设备 由 0% 至 9.67%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中微公司、交通银行、工商银行、江苏雷利，退出 宝通科技、灵康药业、福能股份、老凤祥。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 18.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 双星新材、天齐锂业、宁德时代、宏华数科，退出 中微公司、交通银行、养元饮品、奥佳华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北方稀土、当升科技、永兴材料、盐湖股份，退出 双星新材、宏华数科、平高电气、江苏神通，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、机械设备、公用事业 等方向；净加仓 有色金属(+31.93pp)、基础化工(+4.87pp)、电子(+1.52pp)；净降配 房地产(-2.41pp)、机械设备(-4.72pp)、公用事业(-2.98pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→12.8%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.9pp)、资源/有色(+9.55pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.9%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 9.55pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 西藏矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.9%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 12.8% | 9.55% | +9.55 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 5.48% | 5.9% | +5.90 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 18.06% | 31.93% | +31.93 |
| 电力设备 | 0.0% | 4.68% | 9.81% | 9.67% | +9.67 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 4.04% | 4.87% | +4.87 |
| 电子 | 2.26% | 10.08% | 5.83% | 3.78% | +1.52 |
| 房地产 | 2.41% | 4.79% | 0.0% | 0.0% | -2.41 |
| 交通运输 | 0.0% | 4.89% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 4.72% | 4.07% | 7.76% | 0.0% | -4.72 |
| 公用事业 | 2.98% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.98 |
| 家用电器 | 5.27% | 4.85% | 0.0% | 0.0% | -5.27 |
| 医药生物 | 3.98% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.98 |
| 计算机 | 3.48% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.48 |
| 食品饮料 | 8.49% | 8.09% | 0.0% | 0.0% | -8.49 |
| 银行 | 0.0% | 9.18% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 2.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.88 |
| 纺织服饰 | 4.04% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.04 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 5.48% | 5.9% | +5.90 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 12.8% | 9.55% | +9.55 | 明显加仓 | 西藏矿业、铜陵有色 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 5.48% | 5.9% | +5.90 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中微公司、交通银行、工商银行、江苏雷利、澜起科技、顺丰控股；退出：宝通科技、灵康药业、福能股份、老凤祥、能科股份、芯海科技
2021-09-30 新进：双星新材、天齐锂业、宁德时代、宏华数科、平高电气、歌尔股份、西藏矿业、赤峰黄金、铜陵有色；退出：中微公司、交通银行、养元饮品、奥佳华、工商银行、江苏雷利、澜起科技、西藏城投、顺丰控股
2021-12-31 新进：北方稀土、当升科技、永兴材料、盐湖股份、赣锋锂业；退出：双星新材、宏华数科、平高电气、江苏神通、赤峰黄金
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 顺丰控股 | 4.89 | -3.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 江苏雷利 | 4.68 | 23.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 交通银行 | 4.43 | -8.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 工商银行 | 4.75 | -9.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 澜起科技 | 4.64 | -4.76 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中微公司 | 5.44 | -8.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 宝通科技 | 2.88 | -1.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 福能股份 | 2.98 | 8.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 老凤祥 | 4.04 | -4.54 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 灵康药业 | 3.98 | -2.03 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 能科股份 | 3.48 | 12.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 芯海科技 | 2.26 | 82.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 铜陵有色 | 4.61 | -11.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 西藏矿业 | 3.97 | -4.08 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 5.83 | 25.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天齐锂业 | 5.26 | 5.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 双星新材 | 4.04 | 8.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 5.48 | 11.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 平高电气 | 4.33 | -9.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 赤峰黄金 | 4.22 | -2.93 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宏华数科 | 4.08 | 9.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 顺丰控股 | 4.89 | -3.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 奥佳华 | 4.85 | -40.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 江苏雷利 | 4.68 | 23.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 西藏城投 | 4.79 | 86.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 交通银行 | 4.43 | -8.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 工商银行 | 4.75 | -9.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 养元饮品 | 8.09 | 7.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 澜起科技 | 4.64 | -4.76 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中微公司 | 5.44 | -8.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 盐湖股份 | 4.87 | -15.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 赣锋锂业 | 5.38 | -12.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 永兴材料 | 4.85 | -19.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 当升科技 | 3.77 | -13.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 北方稀土 | 4.23 | -15.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 江苏神通 | 3.68 | 30.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 双星新材 | 4.04 | 8.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 平高电气 | 4.33 | -9.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 赤峰黄金 | 4.22 | -2.93 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宏华数科 | 4.08 | 9.32 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/14；退出 规避/错失 11/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。