申万菱信竞争优势混合A

申万菱信竞争优势混合A 2010年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信竞争优势混合A 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.92%，四季平均换手约82.4%。四季度新进Top10：*ST启环、*ST西源、中鼎股份、保利发展、康缘药业。2010 年调仓：新进 21 笔（16 盈 / 5 亏）；退出 21 笔（规避 9 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 环保 与 汽车 两条主线展开：环保 持仓占比由 0% 调整至 8.83%，汽车 由 0% 至 5.41%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST人福、兖矿能源、北方稀土、厦门空港，退出 三一重工、兖州煤业、凌钢股份、广汇股份。Q3 建筑材料行业持仓占比从 0% 升至 7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 九阳股份、山西汾酒、康美药业、桑德环境，退出 ST人福、兖矿能源、北方稀土、厦门空港，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST启环、*ST西源、中鼎股份、保利发展，退出 中国太保、九阳股份、山西汾酒、康美药业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、建筑装饰、石油石化 等方向；净加仓 通信(+4.57pp)、医药生物(+4.62pp)、煤炭(+1.79pp)；净降配 建筑材料(-2.57pp)、建筑装饰(-3.05pp)、非银金融(-2.91pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2010-03-31 新进：—；退出：—

2010-06-30 新进：ST人福、兖矿能源、北方稀土、厦门空港、国电南瑞、大洋电机、安琪酵母、广汇能源、梦网科技；退出：三一重工、兖州煤业、凌钢股份、广汇股份、招商银行、海通证券、葛洲坝、阳光城、青松建化

2010-09-30 新进：九阳股份、山西汾酒、康美药业、桑德环境、横店东磁、荣信股份、赛马实业、青松建化；退出：ST人福、兖矿能源、北方稀土、厦门空港、大洋电机、安琪酵母、广汇能源、梦网科技

2010-12-31 新进：*ST启环、*ST西源、中鼎股份、保利发展、康缘药业、梦网科技、盘江股份、碧水源、秦川机床；退出：中国太保、九阳股份、山西汾酒、康美药业、桑德环境、横店东磁、荣信股份、赛马实业、青松建化

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/5；退出 规避/错失 9/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。