申万菱信竞争优势混合A

申万菱信竞争优势混合A 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信竞争优势混合A 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.88%，四季平均换手约76.03%。四季度新进Top10：中信证券、中国平安、交通银行、伊利股份、兴业银行。2019 年调仓：新进 19 笔（11 盈 / 8 亏）；退出 19 笔（规避 8 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 非银金融 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 15.5%，非银金融 由 0% 至 9.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 健帆生物、晨光股份、牧原股份、贵州茅台，退出 华发股份、恒立液压、恩捷股份、晨光文具。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 17.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三安光电、信维通信、恒生电子、晨光文具，退出 双汇发展、口子窖、晨光股份、泸州老窖，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、中国平安、交通银行、伊利股份，退出 三安光电、信维通信、健帆生物、恒生电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、电力设备、机械设备 等方向；净加仓 医药生物(+3.02pp)、非银金融(+9.15pp)、银行(+15.5pp)；净降配 食品饮料(-10.3pp)、轻工制造(-4.72pp)、电力设备(-5.7pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：健帆生物、晨光股份、牧原股份、贵州茅台、迈瑞医疗、通策医疗；退出：华发股份、恒立液压、恩捷股份、晨光文具、浙江鼎力、海康威视

2019-09-30 新进：三安光电、信维通信、恒生电子、晨光文具、环旭电子、药明康德；退出：双汇发展、口子窖、晨光股份、泸州老窖、百润股份、迈瑞医疗

2019-12-31 新进：中信证券、中国平安、交通银行、伊利股份、兴业银行、工商银行、恒瑞医药、招商银行、浦发银行；退出：三安光电、信维通信、健帆生物、恒生电子、晨光文具、牧原股份、环旭电子、药明康德、通策医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/8；退出 规避/错失 8/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。