申万菱信竞争优势混合A
(310368)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
申万菱信竞争优势混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信竞争优势混合A 2011年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.28%，四季平均换手约74.7%。四季度新进Top10：ST银江、ST阳光城、中国人寿、保利发展、招商银行。2011 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 18 笔（规避 18 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.2800% |
| 平均换手 | 74.7000% |
| 持股集中度 | 0.0232 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 银行 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 4.84% 调整至 12.49%，银行 由 0% 至 10.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST中南、万科A、保利发展、冰山冷热，退出 云天化、保利地产、安徽水利、秦川发展。Q3 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 9.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中信证券、南京银行、南都电源、新民科技，退出 ST中南、万科A、保利发展、冰山冷热，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST银江、ST阳光城、中国人寿、保利发展，退出 南都电源、天山股份、新民科技、深发展A，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑材料、建筑装饰、机械设备 等方向；净加仓 非银金融(+7.65pp)、房地产(+4.95pp)、计算机(+4.49pp)；净降配 建筑材料(-12.02pp)、建筑装饰(-5.0pp)、机械设备(-8.22pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 4.84% | 0.0% | 9.36% | 12.49% | +7.65 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 8.45% | 10.8% | +10.80 |
| 房地产 | 5.18% | 14.12% | 3.5% | 10.13% | +4.95 |
| 汽车 | 5.09% | 4.47% | 3.84% | 5.89% | +0.80 |
| 基础化工 | 4.25% | 4.32% | 0.0% | 5.25% | +1.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.49% | +4.49 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.65% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 12.02% | 10.75% | 4.91% | 0.0% | -12.02 |
| 建筑装饰 | 5.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.00 |
| 机械设备 | 8.22% | 4.58% | 0.0% | 0.0% | -8.22 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 3.83% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 0.0% | 4.99% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 5.79% | 5.06% | 3.87% | 0.0% | -5.79 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：ST中南、万科A、保利发展、冰山冷热、皖维高新、碧水源；退出：云天化、保利地产、安徽水利、秦川发展、精功科技、西部资源
2011-09-30 新进：中信证券、南京银行、南都电源、新民科技、深发展A、西部资源、阳光城；退出：ST中南、万科A、保利发展、冰山冷热、海螺水泥、皖维高新、碧水源
2011-12-31 新进：ST银江、ST阳光城、中国人寿、保利发展、招商银行、易普力、海通证券；退出：南都电源、天山股份、新民科技、深发展A、盘江股份、西部资源、阳光城
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 万科A | 4.61 | -14.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 冰山冷热 | 4.58 | -9.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | ST中南 | 4.33 | -27.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 碧水源 | 4.99 | -7.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 皖维高新 | 4.32 | -56.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 秦川发展 | 4.13 | -4.5 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 精功科技 | 4.09 | -6.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 云天化 | 4.25 | -15.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 西部资源 | 4.84 | -34.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 安徽水利 | 5.0 | -11.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 深发展A | 4.18 | -2.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 阳光城 | 3.5 | 1.6 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 新民科技 | 3.83 | -25.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 南都电源 | 3.65 | -26.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 中信证券 | 3.7 | -13.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 西部资源 | 5.66 | -28.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 南京银行 | 4.27 | 14.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 万科A | 4.61 | -14.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 冰山冷热 | 4.58 | -9.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | ST中南 | 4.33 | -27.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 碧水源 | 4.99 | -7.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 保利发展 | 5.18 | -15.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 皖维高新 | 4.32 | -56.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 海螺水泥 | 5.99 | -38.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 易普力 | 5.25 | -1.14 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | ST银江 | 4.49 | -18.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 招商银行 | 3.28 | 0.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 保利发展 | 3.88 | 12.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 海通证券 | 3.71 | 21.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中国人寿 | 3.86 | -7.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 深发展A | 4.18 | -2.81 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 天山股份 | 4.91 | -8.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 新民科技 | 3.83 | -25.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 南都电源 | 3.65 | -26.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 西部资源 | 5.66 | -28.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 盘江股份 | 3.87 | -32.38 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 18/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。